Egbert Prior

Init vor Prognoseanhebung

Bei dem Telematik- und Bezahlspezialist für öffentlichen Personennahverkehr (WKN 575980) bahnt sich eine Prognoseanhebung an. Finanzvorstand Bernhard Smolka sagt der Prior Börse: „Für das laufende Jahr peilen wir 72 Millionen Umsatz und ein Ergebnis von 13 Millionen Euro vor Zinsen und Steuern an. Das 1. Quartal lief super. Wenn auch das 2. Quartal super läuft, kann ich mir eine höhere Prognose vorstellen.“ Smolka hält beim Umsatz und operativen Ergebnis 74 bzw. 14 bis 15 Millionen Euro für möglich. „Ich muß mir das aber noch einmal anschauen“, schränkt er ein.

Init profitiert vom Euro-Verfall: „Das hilft uns immens. Unsere offenen Forderungen sind gerade 1 Million Euro mehr wert geworden.“ Auf 40 bis 50% der US-Aufträge wirkt sich der schwache Euro positiv aus. Auf den Auftragsbestand von derzeit 132 Millionen Euro hat die Währungskrise ebenfalls Einfluß: So meldete das Unternehmen bereits zum Jahresanfang einen Auftragsbestand von 132 Millionen Euro. 11 Millionen Euro neue Orders akquirierten die Karlsruher seither, 15 Millionen Euro wandelten sie im Auftaktquartal in Umsatz um. Eigentlich hätte nach Adam Riese der Orderbestand auf 128 Millionen Euro sinken müssen. Doch zum 31. März machte Init allein durch Wechselkursverschiebungen 4 Millionen Euro gut. In neuen Ausschreibungen befinden sich weit über 100 Millionen Euro. Viel Phantasie also.

Init profitiert vor allem vom amerikanischen Markt. Die Badener erzielten im vergangenen Jahr rund 25% ihres Geschäfts in den Vereinigten Staaten. Im laufenden Turnus rechnet Smolka mit einem Anstieg dieses Anteils auf 33%. „Der Rückenwind kommt ganz klar aus den USA. Dort gibt es wieder Geld.“ Auch die dortigen Konjunkturprogramme zeigten Wirkung. Erst 40 bis 50% des öffentlichen Personennahverkehrs sind über dem Atlantik mit Telematik- und Ticketingsystemen ausgerüstet. Es besteht ein großer Nachholbedarf. Hierzulande ist der Markt dagegen gesättigt. „Wir leben in Deutschland vom Nachrüstgeschäft oder Verdrängungswettbewerb.“ In Südamerika und Osteuropa besteht indes der größte Bedarf. Aus Sorge vor Korruption lehnt Smolka jedoch den Markteintritt ab. Im Schnitt strebt er ein Umsatzwachstum von 10% jährlich an. „Das ist so viel Wachstum, wie wir es gerade verkraften können.“ In der Kasse 12 Millionen Euro. „Der Kassenbestand wird sehr stark steigen. Große Außenstände aus Dubai sind gerade eingegangen“, frohlockt Smolka. Aktueller Kurs 13,92 Euro. Börsenwert 140 Millionen Euro. Einen Überschuß von 11 Millionen Euro bis Silvester unterstellt, beträgt das KGV 13. Wir erhöhen unser Kursziel von 16 auf 18,50 Euro.