Aktienfonds

SJB FondsPortrait. JPM Russia.

In Russland schlummert weiterhin ein großes Potenzial, das es von Investorenseite zu heben gilt. Das Land verfügt dank der sich auf hohem Niveau stabilisierenden Rohstoffpreise über dauerhaft hohe Kapitalzuflüsse, die die Basis einer starken und stabilen Wirtschaft geworden sind. Sowohl der anziehende Binnenkonsum als auch die steigende Investitionstätigkeit des Staates stützen die Aufwärtsentwicklung. Russland erzielt einen dauerhaften Haushaltsüberschuss und dürfte der aktuellen IWF-Prognose zufolge im laufenden Jahr 2011 ein BIP-Wachstum von 4,8 Prozent erreichen.

Weitere positive Faktoren sind die nachgebende Inflationsrate sowie zumeist zweistellig wachsende Unternehmensgewinne. Trotz der seit dem Frühjahr 2009 laufenden Aufwärtsbewegung am Aktienmarkt sind russische Aktien mit einem erwarteten Kurs-Gewinn-Verhältnis von 6,8 für 2011 weiterhin attraktiv bewertet. Dies macht Russland zu einem der günstigsten Schwellenländermärkte weltweit. Der Ölpreisanstieg kommt dabei nicht nur den Ölproduzenten im Land zugute, sondern auch dem Staat und der Binnenwirtschaft allgemein. Der Wirtschaftserholung förderlich ist zudem der starke Rubel.

Der von JP Morgan Asset Management aufgelegte Russia Fund (LU0215049551) ist seit dem 17. November 2005 am Markt und hat eine wechselhafte Historie aufzuweisen. Der in US-Dollar notierende Fonds musste im Kalenderjahr 2008 einen Wertverlust von -76,75 Prozent auf Eurobasis hinnehmen, den er aber durch ein beeindruckendes Plus von +155,80 Prozent im Jahre 2009 wieder vollständig egalisieren konnte. 2010 drang der Fonds dann mit einer Jahresrendite von +34,77 Prozent auch absolut gesehen wieder in den positiven Bereich vor. Das Volumen des von FondsManager Oleg Biryulyov gemeinsam mit seiner Kollegin Sonal Pandit gemanagten Fonds ist mit umgerechnet 1,92 Milliarden Euro aktuell das höchste eines in Russland anlegenden Fonds. Der JPM Russia Fund investiert in ein konzentriertes Portfolio von gut 50 Aktien russischer Unternehmen und hat seit Auflegung seine Benchmark, den MSCI Russia, klar geschlagen.

FondsEntwicklung. Übersichtlich.

In den fünfeinhalb Jahren seit seiner Auflegung im November 2005 hat der JPM Russia eine durchschnittliche Wertentwicklung von +6,18 Prozent pro Jahr in Euro erzielen können (Stand 05.07.2011). Dies ist fast das Doppelte der Rendite seines Vergleichsindex MSCI Russia, der für selbigen Zeitraum mit einem Plus von +3,20 Prozent p.a. aufwartet. Damit hat der Fonds eine sehr volatile Börsenzeit in Russland mit einem positiven Ergebnis abgeschlossen. Nicht nur der Referenzindex wird klar geschlagen, sondern auch der international breit gestreute MSCI AC World, der in genannter Zeitspanne ein jährliches Plus von +1,27 Prozent erwirtschaftete. Der heftige Kursrücksetzer im Umfeld der globalen Finanzkrise ist aktuell zu zwei Dritteln wieder aufgeholt, womit sich noch weiteres Aufwärtspotenzial von 38,61 Prozent für den Fonds zu seinen historischen Höchstständen von Dezember 2007 ergibt.