Anleihenfonds

SJB FondsPortrait. Invesco Euro Corporate Bond Fund.

Viele europäische Unternehmen befinden sich in einem Dilemma: Sie weisen solide Bilanzen, niedrige Schulden und gute Liquiditätskennzahlen auf. Dennoch fehlt ihnen das Kapital für notwendige Investitionen in die internationale Wettbewerbsfähigkeit. Das Problem: Die Möglichkeiten für europäische Unternehmen, ihren Kapitalbedarf zu refinanzieren, sind mittlerweile sehr eingeschränkt. Das gegenseitige Misstrauen unter den Finanzinstituten heizt die Kreditklemme in der Realwirtschaft weiter an. Und angesichts immer volatilerer Aktienmärkte, die verstärkt durch politische Entwicklungen beeinflusst werden, birgt auch eine Kapital-Erhöhung über neue Aktien Risiken. Viele europäische Unternehmen gehen deshalb den dritten Weg und emittieren neue Unternehmensanleihen. Im Juli 2012 war das Emissionsvolumen mit 17,3 Milliarden Euro rekordverdächtig hoch.

In diesem an Volumen und Wichtigkeit zunehmenden Markt bewegt sich der Invesco Euro Corporate Bond Fund (WKN A0J20H, ISIN LU0243957825). Der europäische Unternehmensanleihenfonds wird von den beiden in Henley ansässigen FondsManagern Paul Read und Paul Causer verwaltet, die beide über eine mehr als zwanzigjährige Investmenterfahrung verfügen und den im März 2006 aufgelegten Fonds seit dessen Gründung managen. Der Invesco-Fonds hält ein diversifiziertes Portfolio von in Euro notierten Investment-Grade-Anleihen einschließlich Banken und anderer Finanzpapiere sowie ausgewählter Hochzinsanleihen. Die beiden FondsManager sind davon überzeugt, dass Bankschuldtitel derzeit die attraktivsten Wertzuwachschancen im Investment-Grade-Markt bieten und setzen dementsprechend den Schwerpunkt. Mit 179 Einzeltiteln ist das Portfolio des Invesco Euro Corporate Bond Fund überdurchschnittlich stark gestreut. Als Benchmark nutzt der Fonds, der aktuell über ein Volumen von 2,41 Milliarden Euro verfügt, den Morningstar GIF OS EUR Corporate Bond Index. Im laufenden Jahr konnte das Managerduo bereits eine Rendite +12,04 Prozent in Euro erwirtschaften, seit Auflegung des Fonds sind es +41,88 Prozent. Wie fallen die weiteren Performanceleistungen aus?