Aktienfonds

SJB FondsPortrait. Henderson Horizon Japanese Smaller Companies Fund.

Japanische Aktien haben sich zum Jahresauftakt 2013 sehr erfreulich entwickelt und im Vergleich zu den anderen großen internationalen Börsen deutlich stärker zugelegt. Dies gilt insbesondere für japanische Nebenwerte, die vor allem von zwei Faktoren profitieren: Dem rückläufigen Wechselkurs des Yen, der seine Überbewertung zu Euro und US-Dollar endlich abzubauen beginnt, sowie den angekündigten fiskalpolitischen und wirtschaftlichen Reformen des neuen japanischen Ministerpräsidenten Shinzo Abe.

Die Bewertung japanischer Small Caps ist vergleichsweise günstig, gerade wenn man den zu erwartenden Schub durch die Währungsentwicklung und das verbesserte Binnenkonsumklima betrachtet. Für die exportorientierten japanischen Unternehmen ist zudem von Interesse, dass sich die Volkswirtschaften in den wichtigen Absatzmärkten USA und China stabilisiert haben und wieder höheres Wachstum verzeichnen. In diesem Marktumfeld sollten Investoren, die eine ertragsstarke Beimischung für ihr FondsPortfolio aus internationalen Aktienfonds suchen, die Anlage in einen langfristig erfolgreichen Fonds für japanische Nebenwerte erwägen. Hier sticht der Henderson Horizon Japanese Smaller Companies Fund (WKN 972768, ISIN LU0011890265) ins Auge, der bereits im August 1985 aufgelegt wurde und damit eine bald 30-jährige Historie besitzt. Der Fonds legt in Aktien kleinerer japanischer Unternehmen aller Branchen an und hat sich ein langfristiges Kapitalwachstum zum Ziel gesetzt. FondsManager Yun Young Lee sucht gezielt nach unterbewerteten Titeln mit einem hohen Kurspotenzial und nutzt als Benchmark den TSE Second Section Tokyo Index. FondsWährung ist der US-Dollar, aktuell besitzt der Henderson-Fonds ein Volumen von umgerechnet 30,59 Millionen Euro. Seit Auflegung ist es dem Japanfonds gelungen, eine kumulierte Wertentwicklung von +417,5 Prozent in US-Dollar zu erzielen und damit die Performance seiner Benchmark von +288,9 Prozent deutlich hinter sich zu lassen. Ein klares Zeichen für gutes FondsManagement und erfolgreiche Aktienauswahl. Wie fallen die weiteren Performancekennzahlen aus?

FondsEntwicklung. Übersichtlich.

Für unsere SJBFondsAnalyse haben wir den Henderson Horizon Japanese Smaller Companies Fund dem breit gestreuten japanischen Aktienindex Nikkei 225 als Vergleichsindex gegenübergestellt. In den letzten fünf Jahren hat der auf Nebenwerte spezialisierte Japan-Fonds eine Rendite von +10,43 Prozent p.a. in Euro erzielen können (Stand 14.01.2013). Ein sehr ansehnliches Ergebnis in einem insgesamt schwierigen Marktumfeld für japanische Aktien, wobei die Performance des Nikkei 225 von +0,48 Prozent p.a. bei Weitem übertroffen wird. Beim Blick auf die mittelfristige Wertentwicklung von Fonds und Vergleichsindex findet die Outperformance des Henderson-Produktes ihre Fortsetzung. In der Dreijahresperiode erwirtschaftete der Fonds eine Rendite von +12,44 Prozent p.a. in Euro, während der Nikkei 225 mit +2,47 Prozent p.a. erheblich schwächer abschnitt. Auch über ein Jahr weist der Fonds von Yun Young Lee eine ganz erhebliche Mehrrendite auf: Hier steht einer Wertentwicklung des Japan-Fonds von +10,24 Prozent ein Ergebnis von lediglich +2,61 Prozent seitens des Nikkei-Index gegenüber. Damit kommt der Performancevergleich zu einem klaren Ergebnis: Der durchweg erzielte und auch in seiner absoluten Höhe von 8,37 bis 9,97 Prozentpunkten überzeugende Renditevorsprung des aktiv gemanagten Fonds macht diesen zum klaren Gesamtsieger gegenüber dem breiten japanischen Markt.