DAX

11.000 oder Crash in 2015?

2014 war ein eher mageres Börsenjahr für den DAX. Nachdem die Anleger in 2013 eher verwöhnt wurden, konnte der Deutsche Leitindex in 2014 nur 2,7% zulegen. Die Schwankungsbreite war hierbei recht heftig. Mit einem Endstand von 9.552 Punkten in 2013 begann der DAX in 2014 in den ersten Monaten mit einer abwartenden Haltung um sodann die 10.000er-Marke zu testen. Hieran prallte der DAX deutlich nach unten ab und erreichte Mitte Oktober bei 8.354 Punkten sein Tief. Nachfolgend ging es zügig wieder aufwärts bis auf das Allzeithoch am 05. Dezember bei 10.093 Punkten. Der Endstand 2014: 9.805 Punkte.

Deutlich besser hingegen lief der Bondmarkt. Langlaufende Staatsanleihen der Eurozone kamen im Durchschnitt auf einen Gesamtertrag von ca. 27%. Die lockere Geldpolitik der EZB half somit eher den Bondmärkten als den Aktienmärkten.

Wie sind nun die Aussichten für 2015? Für die Aktienmärkte, insbesondere den DAX, für Öl, den EUR/USD und Gold?

Blicken wir anfänglich auf die Erwartungen der Profis, den Banken:

Die Zeitschrift „Euro am Sonntag“ stellte Anfang Dezember eine Umfrage unter 24 Banken vor. Der Durchschnitt der Bankenprognosen zum 31.12.2015 wird mit 10.647 Punkten angegeben. Den tiefsten Wert mit 9.500 Punkten gibt dabei die DZ Bank an, optimistisch dagegen Deutsche Bank, Postbank und UBS mit jeweils 11.500 Punkten.

Bezogen auf den Durchschnitt sind die Banken entsprechend dieser Umfrage in der Mehrzahl recht optimistisch. So wird einerseits die kräftige Euro-Abwertung und die sehr lockere Geldpolitik als Kurstreiber für 2015 genannt – und andererseits auch eine Erholung der europäischen Konjunktur in Aussicht gestellt.

Eine andere Sichtweise gibt die „Börsen-Zeitung“ in ihrer Ausgabe vom 03.01.2015 mit dem Titel: „Banken sehen nur wenig Potenzial für den DAX“! Die Börsen-Zeitung ermittelt vierteljährlich in Zusammenarbeit mit dem ZEW den ZEW-Prognosetest. Im Gegensatz zu der obigen Umfrage wird jedoch kein Jahresendstand ermittelt, sondern eine Prognose für das kommende Halbjahr gewährt. So wird DAX zur Jahresmitte 2015 bei 10.109 Punkten im Durchschnitt erwartet, per 31.03.2015 wird lediglich ein DAX-Stand bei ca. 9.953 Punkten als Konsens erwartet.