Scope Ratings

Scope Ratings bewertet den Fonds IMMAC Austria Sozialimmobilie XII mit A- (AIF)

Scope Ratings hat die Anteile am geschlossenen Alternativen Investmentfonds IMMAC Austria Sozialimmobilie XII Renditefonds GmbH & Co. KG geschlossene Investmentkommanditgesellschaft mit einem Rating von A-_AIF bewertet. Die von Scope erwartete Rendite liegt bei 4,80% p.a. mit einer abwärts gerichteten Volatilität von 1,60%. Das Rendite-Risiko-Verhältnis des Fonds liegt nach Einschätzung von Scope leicht über dem Verhältnis für vergleichbare Portfolios.

Der von der HKA Hanseatische Kapitalverwaltung AG verwaltete Fonds hat eine Laufzeit von 15 Jahren. Die Objektgesellschaft erzielt seit dem 01. November 2014 Mieteinnahmen aus dem Seniorenpflegeheim „adcura – Gössendorf“ in Gössendorf bei Graz (Österreich). Das Heim besteht aus zwei Häusern, welche 1999 und 2002 errichtet wurden und verfügt über 120 Betten, bei einer Einzelzimmerquote von rund 83,3%. Der Pachtvertrag ist bis 2039 geschlossen. Die von Scopes Corporate Rating Team durchgeführte Analyse der Kreditwürdigkeit des Pächters adcura führt zu einem Ergebnis deutlich im Non-Investment-Grade-Bereich.

Das Gesamtinvestitionsvolumen des Fonds beträgt rund 12,84 Mio. Euro, welche sich aus 5,7 Mio. Euro vorrangigem Fremdkapital auf Ebene der Objektgesellschaften und den bewerteten 6,8 Mio. Euro Eigenkapital zusammensetzen. Zusätzlich zu den 5% Agio muss der Anleger weitere 21,25% Weichkosten bezogen auf das ausschüttungsberechtigte Eigenkapital erbringen.

Positiv beeinflusst wurde das Rating durch:
- etablierter, marktführender Anbieter im Bereich Sozialimmobilien mit über einer Milliarde Euro verwalteter Assets
- Nutzen-Lasten-Wechsel der Immobilie erfolgt
- Langlaufender Pachtvertrag über die geplante Fondslaufzeit hinaus mit Verlängerungsoption
- Fremdfinanzierungen mit Festzinsvereinbarung
- Währungskongruenz aller Einnahmen und Ausgaben
- Investition in ein wachsendes Marktsegment

Als Risikotreiber identifiziert Scope insbesondere:
- Einzelimmobilie mit Single-Tenant-Struktur
- Erhöhte Ausfallwahrscheinlichkeit des Pächters
- Spezialimmobilie mit eingeschränkter Drittverwendungsmöglichkeit
- Segmenttypisch eingeschränkte Indexierung der Mieteinnahmen
- Zinsänderungsrisiko bei Anschlussfinanzierung
- neun von zehn Doppelzimmern entsprechen nicht komplett den gesetzlichen Anforderungen

Der Initiator verfügt über langjährige Erfahrung im Bereich der geschlossenen AIF, sowie über einen guten Track Record. Die KVG-Lizenz der BaFin wurde der HKA Hanseatische Kapitalverwaltung AG am 08.10.2013 erteilt. Bei dem Anbieter handelt es sich um den Marktführer im Bereich der geschlossenen Fonds des Segments Sozialimmobilien, für den zudem ein Scope Asset Management Rating von AA+_AMR vorliegt (Stand: 21.05.2014).

IMMAC Austria Sozialimmobilie XII ist der 50. von Scope bewertete Sozialimmobilienfonds.

Analyst Conference Call (ACC)
Beim Scope Analyst Conference Call können sich Investoren, Produktentscheider und Berater aus Banken, Sparkassen und anderen Vertrieben über die wichtigsten Parameter aktueller Fondsanalysen informieren.

Für den IMMAC - Austria Sozialimmobilie XII findet der ACC am Donnerstag 19.02.2015, 14:30 Uhr statt. Zur Anmeldung