Bund Future

Crash am Anleihemarkt?

Die Frankfurter Allgemeine brachte das jüngste Kursgeschehen an den Börsen am Donnerstag in einem Artikel auf den Punkt: „An den Finanzmärkten ist die Welt ins Schwanken geraten. Ausverkauf am Anleihemarkt, Korrektur am Aktienmarkt und der Euro erholt sich wieder. All dies ist vor Wochen undenkbar gewesen, nachdem die Europäische Zentralbank (EZB) mit ihrem Anleihekaufprogramm von mehr als 1 Billion Euro die Richtung vorgegeben hatte: Nullzinsen, schwacher Euro und steigende Aktienkurse.“ Sämtliche Kursentwicklungen der jüngeren Vergangenheit liefen also gegen den geldpolitischen Trend.

Kursrutsch im Bund Future – Wieder ein Ereignis für die Geschichtsbücher

Die größte Überraschung war dabei sicherlich die Kursentwicklung am Anleihemarkt. Nachdem wir in den vergangenen Monaten historische Rekordkursbewegungen im Ölpreis, im Euro, im Franken und im Bund Future gesehen haben, kann man nun schon wieder einen Eintrag in die Geschichtsbücher vornehmen.

Denn an acht Tagen in Folge fiel der Bund Future wie ein Stein (siehe folgender Chart) und stürzte von seinem Hoch bei 160,69 Punkten um fast 6 % ab, womit wir einen der größten Kurseinbrüche seiner Geschichte gesehen haben. Alleine am Donnerstag verlor der Bund-Future um bis zu 249 Ticks und notierte im Tief mit 151,44 Stellen so niedrig wie zuletzt Anfang Dezember.

Der Chart zeigt sehr deutlich, dass es den Bund Future wirklich hart erwischt hat. Ein Verlust von 6 % innerhalb von 8 Tagen klingt schon nicht harmlos, aber für den Bund Future stellt dies einen historischen Verlust dar.

Im Gegenzug stieg die Rendite der zehnjährigen Bundesanleihe, auf der der Terminkontrakt basiert, auf 0,799 %. Zur Erinnerung: Vor zwei Wochen befand sich die Rendite der zehnjährigen Bundesanleihe mit 0,0485 % noch im negativen Bereich. In absoluten Zahlen und langfristig gesehen (siehe folgender Chart) mag nicht viel passiert sein – für einen Anleihemarkt war das jedenfalls eine gigantische Bewegungen innerhalb der Kürze der Zeit.

Sie sehen hier im Chart, dass es eine solche Abwärtsbewegung in den vergangenen Jahren zu keinem Zeitpunkt gegeben hat. Und auch in anderen Ländern gab es heftige Bewegungen. Innerhalb kurzer Zeit verdoppelte sich zum Beispiel die Rendite der italienischen Staatsanleihe fast auf knapp 2 %.