BRIC-Staaten

Ist die Aktien-Story schon vorbei?

BRIC wurde einmal als Idee vermarktet, in Länder zu investieren, die jeweils ein großes wirtschaftliches Potential haben und bereits nicht mehr als klassische Entwicklungsländer galten. Im Grunde gab es nie eine wirkliche BRIC-Story, da Brasilien, Russland, Indien und China völlig unterschiedliche wirtschaftliche Schritte durchlaufen und jeweils politisch höchst unterschiedlich regiert werden.

Die genannten Länder haben in Zukunft enorme wirtschaftliche Chancen, ein dauerhaftes hohes Wirtschaftswachstum zu erzielen. Dafür müssen allerdings die Rahmenbedingungen geschaffen werden. Vor allem in Russland und Brasilien sind die politischen Rahmenbedingungen so negativ, dass ausländische Investoren derzeit einen großen Bogen um die Länder machen. Brasilien kämpft stark mit einer korrupten politischen Elite einhergehend mit einem verschwenderischen Umgang mit Geld. Russland dagegen hat mit einem diktatorisch regierenden Präsidenten Putin, der weder im Inland nötige Reformen angeht, noch die aufgrund der Ukraine-Krise entstandene internationale Isolation mit einem Einlenken beendet.

Indien besitzt politische Stabilität, allerdings ist ein solch großes Land mit über einer Milliarde Menschen nicht mit von heute auf morgen auf einen schnellen Wachstumspfad zu katapultieren. Auf Dauer sollte das Land dennoch überproportionale Wachstumsraten erzielen, wenn stärker in Bildung investiert wird und einige verkrustete gesellschaftliche Strukturen (zum Beispiel Kastensystem) dauerhaft aufgebrochen werden können. China ist auf dem richtigen Weg, hat allerdings nach vielen Jahren starken Wachstums eine Verschnaufpause eingelegt. Dies ist unproblematisch und eine nötige Konsolidierung wird auf Dauer wieder für ein weiteres stabiles Wachstum sorgen.

Die Aktienmärkte der BRIC-Staaten kann man deshalb nicht als eine Einheit betrachten, dafür sind die Rahmenbedingungen zu unterschiedlich. Ein Einstieg zu den extrem ermäßigten Kursen in China könnte sich auf Dauer stark auszahlen. Auch die indischen Aktien dürften sich wieder erholen und auf dem Wachstumspfad zurückkehren.

Brasilien muss vor allem die politische Krise überwinden. Gleichzeitig sollte der Weg wieder weg von staatlicher Lenkung mehr in Richtung Marktwirtschaft gegangen werden. Eine gleichzeitige Eindämmung der Geldverschwendung, wie dies durch die Fußball-Weltmeisterschaft im Vorjahr und der Olympiade im kommenden Jahr exzessiv geschehen ist, bzw. geschieht, ist unabdingbar. Dann hat Brasilien mit seinen Bodenschätzen und den riesigen Weide- und Agrar-Anbauflächen die Chance zur Rückkehr hoher Wachstumsraten. Dann könnte sich sowohl die Währung als auch der Aktienmarkt deutlich erholen. Russland könnte weiterhin problematisch sein, da niemand weiß, wann die politischen Rahmenbedingungen sich wieder aufhellen könnten. Möglicherweise wird es noch Jahre dauern.