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KFM Deutsche Mittelstand AG: KFM-Mittelstandsanleihen-Barometer - Die '8,00%-Agri Resources-Anleihe' (deutsch)

KFM Deutsche Mittelstand AG: KFM-Mittelstandsanleihen-Barometer - Die '8,00%-Agri Resources-Anleihe'

DGAP-News: KFM Deutsche Mittelstand AG / Schlagwort(e): Fonds/Anleihe

KFM Deutsche Mittelstand AG: KFM-Mittelstandsanleihen-Barometer - Die

'8,00%-Agri Resources-Anleihe'

18.07.2016 / 11:00

Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent verantwortlich.

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KFM-Mittelstandsanleihen-Barometer - Die "8,00%-Agri Resources-Anleihe"

8,00%-Agri Resources-Anleihe wird als "durchschnittlich attraktiv

(positiver Ausblick)" (3,5 von 5 möglichen Sternen) eingestuft

Düsseldorf, 18. Juli 2016 - In ihrem aktuellen Mittelstandsanleihen-

Barometer zu der 8,00%-Agri Resources-Anleihe (A183JV) kommt die KFM

Deutsche Mittelstand AG zu dem Ergebnis, die Anleihe als "durchschnittlich

attraktiv (positiver Ausblick)" (3,5 von 5 möglichen Sternen) einzustufen.

Die Agri Resources Group S.A. wurde am 30. Oktober 2015 mit Sitz in

Luxemburg gegründet. Die Geschäftstätigkeit der Agri Resources Group

umfasst sowohl den Handel mit Agrarrohstoffen, insbesondere von Asien und

Afrika nach Europa, als auch den Anbau und die Verarbeitung von

landwirtschaftlichen Erzeugnissen wie Kassawa, Kürbiskernen, Mais, Reis,

Kartoffeln sowie Vanille und Gewürzen und anderen, teilweise lokalen

Feldfrüchten. Das Handelsgeschäft wird über drei eigene

Tochtergesellschaften mit Sitz in Monaco, Großbritannien und Mauritius

abgewickelt.

Die Anbau- und Verarbeitungs-Aktivitäten erfolgen über drei

Tochtergesellschaften mit Sitz in Guinea, Kamerun und Madagaskar, denen

landwirtschaftliche Flächen von insgesamt nahezu 23.000 Hektar zu Verfügung

stehen. Die Flächen befinden sich nahezu vollständig in Kamerun (21.500

Hektar). Darüber hinaus verfügt die Agri Resources Group über

Lagerkapazitäten in den Produktionsländern. In Madagaskar bestehen

kombinierte Lager- und Verarbeitungskapazitäten für Vanille.

Die Agri Resources Group hat sich auf Nischenprodukte der Landwirtschaft

mit hohen Margenanteilen spezialisiert. Nach den aktuellen OECD-Analysen

wird das Unternehmen von einer steigenden Nachfrage nach diesen Produkten

nachhaltig profitieren.

Eigenkapitalquote von über 80%

Per 31.12.2015 weist die Agri Resources Group eine bilanzielle

Eigenkapitalquote nach IFRS von 81,7% auf. Das Unternehmen ist netto-

schuldenfrei. Zu berücksichtigen ist, dass das Anlagevermögen zu großen

Teilen aus aktivierten Landrechten, die über die Nutzungsdauer

abzuschreiben sind, und Firmenwerten besteht.

Bescheinigung der Bilanzansätze und der Ertragsaussichten durch

Wirtschaftsprüfungsgesellschaft

Im Zusammenhang mit der Einbringung von 90% der Anteile der Agri Resources

International S.à r.l. in die Agri Resources Group S.A. wurde der

Unternehmenswert der Agri Resources International S.à r.l. bzw. der hierin

enthaltenen Beteiligungen ermittelt. Der Bilanzansatz und die

Ertragsaussichten konnten dabei durch eine der führenden

Wirtschaftsprüfungsgesellschaften plausibilisiert werden. Die

Wirtschaftsprüfungsgesellschaft dürfte aufgrund der erhöhten Länderrisiken

sowie der frühen Projektstadien in den Beteiligungen entsprechende

Abschläge bei der Unternehmensbewertung vorgenommen haben, so dass wir

grundsätzlich Upside-Potenzial in der Bewertung sehen. Diese Bewertung

wurde anschließend durch den Abschlussprüfer, die

Wirtschaftsprüfungsgesellschaft Mazars, im Rahmen des Jahresabschlusses

2015 mit einem uneingeschränkten Testat bestätigt.

Agri Resources-Anleihe mit Laufzeit bis 2021

Die Unternehmensanleihe der Agri Resources Group S.A. hat einen Zinskupon

von 8,00% und eine Laufzeit bis zum 10.06.2021. Im Rahmen der

Anleiheemission sollen bis zu 25 Mio. Euro eingesammelt werden. Die

kleinste Stückelung der Anleihe beträgt 10.000 Euro. Neben Übernahmen und

Beteiligungen plant das Unternehmen mit den Mitteln aus der Anleihe die

weitere Expansion nach Europa und Deutschland, um seine Agrarprodukte auch

hier anzubieten. Eine vorzeitige Kündigung der Anleihe durch die Emittentin

ist in den Anleihebedingungen nicht vorgesehen.

Mittelverwendung für Übernahmen und Beteiligungen an unterbewerteten

Unternehmen und Assets

Für die geplante Wachstumsstrategie wurden Kriterien für potenzielle

Targets definiert: Es werden Übernahmen und Beteiligungen angestrebt, die

den bestehenden Geschäftsfeldern entsprechen - also Anbau, Verarbeitung und

Handel im Bereich Agrarrohstoffe. Möglich sind sowohl Direktinvestments als

auch Beteiligungen sowie Investitionen in Eigenkapital- und

Fremdkapitalinstrumente. In jedem Fall haben die Investments das Ziel, ein

strategiekonformes Wachstum zu unterstützen und daher unterbewertete

Unternehmen und Assets zu erwerben. Neben dem eigenen operativen Wachstum

wird die mit den Mitteln aus der Anleihe geplante Übernahme-Strategie ein

hohes Umsatz- und Ergebnissteigerungspotenzial generieren.

Fazit: Durchschnittlich attraktive Bewertung mit positivem Ausblick

Aufgrund des im Segment der Mittelstandsanleihen und im Vergleich mit

Anleihen anderer Unternehmen mit ähnlicher Geschäftstätigkeit

überdurchschnittlichen Kupons von 8,00% p.a. und der positiven

Wachstumsaussichten nach der Aufbauphase in Verbindung mit den erhöhten

Länderrisiken in Afrika und der überdurchschnittlichen Rendite von 7,73%

p.a. (auf Basis des Schlusskurses von 101% am 15.07.2016 in Frankfurt)

bewerten wir die 8,00%-Agri Resources-Anleihe (A183JV) als

"durchschnittlich attraktiv (positiver Ausblick)" (3,5 von 5 möglichen

Sternen).

Über die KFM Deutsche Mittelstand AG

Die KFM Deutsche Mittelstand AG ist Experte für Mittelstandsanleihen und

Initiator des Deutschen Mittelstandanleihen FONDS (WKN A1W5T2). Manager

dieses Fonds ist die WARBURG INVEST LUXEMBOURG S.A. Der Fonds bietet für

private und institutionelle Investoren eine attraktive Rendite in

Verbindung mit einer breiten Streuung im Mittelstandsanleihen-Markt. Die

Investmentstrategie des Fonds basiert dabei auf den Ergebnissen des von der

KFM Deutsche Mittelstand AG entwickelten Analyseverfahrens KFM-Scoring. Die

KFM Deutsche Mittelstand AG wurde beim Großen Preis des Mittelstandes 2015

als Finalist für das KFM-Auswahlverfahren und die überdurchschnittliche

Entwicklung des Deutschen Mittelstandsanleihen FONDS ausgezeichnet.

Hinweise zur Beachtung

Diese Pressemitteilung stellt weder ein Angebot noch eine Aufforderung zur

Abgabe eines Angebots dar, sondern dient allein der Orientierung und

Darstellung von möglichen geschäftlichen Aktivitäten. Die in dieser

Ausarbeitung enthaltenen Informationen erheben nicht den Anspruch auf

Vollständigkeit und sind daher unverbindlich. Soweit in dieser Ausarbeitung

Aussagen über Preise, Zinssätze oder sonstige Indikationen getroffen

werden, beziehen sich diese ausschließlich auf den Zeitpunkt der Erstellung

der Ausarbeitung und enthalten keine Aussage über die zukünftige

Entwicklung, insbesondere nicht hinsichtlich zukünftiger Gewinne oder

Verluste. Diese Ausarbeitung stellt ferner keinen Rat oder Empfehlung dar.

Wichtiger Hinweis: Wertpapiergeschäfte sind mit Risiken, insbesondere dem

Risiko eines Totalverlusts des eingesetzten Kapitals, verbunden. Sie

sollten sich deshalb vor jeder Anlageentscheidung eingehend persönlich

unter Berücksichtigung Ihrer persönlichen Vermögens- und Anlagesituation

beraten lassen und Ihre Anlageentscheidung nicht allein auf diese

Informationen stützen. Bitte wenden Sie sich hierzu an Ihre Kredit- und

Wertpapierinstitute. Die Zulässigkeit des Erwerbs eines Wertpapiers kann an

verschiedene Voraussetzungen - insbesondere Ihre Staatsangehörigkeit -

gebunden sein. Bitte lassen Sie sich auch hierzu vor einer

Anlageentscheidung entsprechend beraten. Der Deutsche Mittelstandsanleihen

Fonds ist in dem genannten Wertpapier zum Zeitpunkt des Publikmachens des

Artikels investiert. Die KFM Deutsche Mittelstand AG, der Ersteller oder an

der Erstellung mitwirkende Personen halten Anteile am Deutschen

Mittelstandsanleihen Fonds. Aus Veränderungen des Anleihekurses kann sich

ein wirtschaftlicher Vorteil für die KFM Deutsche Mittelstand AG, den

Ersteller oder an der Erstellung mitwirkende Personen ergeben. Vor

Abschluss eines in dieser Ausarbeitung dargestellten Geschäfts ist auf

jeden Fall eine kunden- und produktgerechte Beratung durch Ihren Berater

erforderlich. Ausführliche produktspezifische Informationen entnehmen Sie

bitte dem aktuellen vollständigen Verkaufsprospekt, den wesentlichen

Anlegerinformationen sowie dem Jahres- und ggf. Halbjahresbericht. Diese

Dokumente bilden die allein verbindliche Grundlage für den Kauf von

Investmentanteilen. Sie sind kostenlos am Sitz der Verwaltungsgesellschaft

(WARBURG INVEST LUXEMBOURG S.A., 2, Place Dargent in L-1413 Luxemburg)

sowie bei Zahl- und Informationsstellen (M.M.Warburg Bank & CO Luxembourg

S.A., 2, Place Dargent in L-1413 Luxemburg, M.M.Warburg & CO KGaA,

Ferdinandstraße 75 in D-20095 Hamburg oder Erste Bank der österreichischen

Sparkassen AG, Graben 21 in A-1010 Wien) erhältlich. Für Schäden, die im

Zusammenhang mit der Verwendung und/oder der Verteilung dieser Ausarbeitung

entstehen oder entstanden sind, übernehmen die KFM Deutsche Mittelstand AG

und die Verwaltungsgesellschaft keine Haftung.

Pressekontakt

KFM Deutsche Mittelstand AG

Rathausufer 10

40213 Düsseldorf

Email: [e-mail]

Tel.: [phone]

www.deutscher-mittelstandsanleihen-fonds.de

www.kfmag.de

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