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Rohstoffe: Der einzig wahre Grund, warum Gold und Silber weiter steigen sollten
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Rohstoffe Der einzig wahre Grund, warum Gold und Silber weiter steigen sollten

Nachrichtenquelle: The Motley Fool
01.08.2016, 12:00  |  11281   |   |   
Foto: Franco Nevada Corporation

Es war ein außergewöhnliches Jahr für einen Investor. In nur sieben Monaten haben wir den schlechtesten 2-Wochen Start ins neue Jahr in der Geschichte erlebt, aber auch ein unersättliches Rennen innerhalb eines Quartals, indem der S&P 500 wieder schwarze Zahlen schrieb, wie es seit 1933 nicht mehr war

Aber das Jahr gehört wahrlich den Edelmetallen und Minenbetreibern, die sich überraschend als Gewinner erwiesen. Nach einem jahrelangen Abwärtstrend, der 2010 für Silber und 2011 für Gold begann, hatten beide Metalle in 2016 ihr Comeback. Im Vergleich zum letzten Jahr ist der aktuelle Goldpreis ungefähr 25 % und Silber 44 % höher. Silber tendiert dazu den Bewegungen von Gold zu folgen, obwohl es nur ein selten-gehandeltes Metall und eher volatil ist.

Die Gewinne, die wir den zugrundeliegenden Metallen verdanken, haben die Minenbetreiber auf einen Höhenflug geschickt. Alle 22 Goldminenbetreiber, mit einer Bewertung von 300 Millionen US-Dollar oder mehr, sind in diesem Jahr um mindestens 38 % gestiegen, 16 dieser 22 um mehr als 100 %. Das Gleiche geschah mit Silber: alle sechs Minenbetreiber, die sich auf glänzende Metalle spezialisieren, sind über 100 % gestiegen.

Nebensächliche Gründe, warum Gold und Silber steigen

Viele Ereignisse der letzten Zeit waren zu Gunsten der Aktien von Gold- und Silberminenbetreiber, als auch für die zugrundeliegenden Metalle, die sie produzieren. Zum Beispiel scheint Unsicherheit die neue Norm zu sein – die Wall Street und skeptische Investoren warten nur noch darauf, bis der nächste Baum fällt. Britanniens Entscheidung die Europäische Union zu verlassen könnte eines dieser Anlässe sein, die in den nächsten Jahren nachteilig das Wachstum im Vereinigten Königreich und in der EU beeinflussen. Keiner ist sich wirklich sicher, was passieren wird, da es der Präzedenzfall ist. Unsicherheit hat so einige Probleme geschaffen, angefangen von heftigen Arbeitsplatzzahlen bis hin zu unerwartet langsameren BIP Wachstum.

Angebot und Nachfrage ist ein anderer Grund, warum die Metallpreise gestiegen sind. Sie können immer aus emotionalen und irrationalen Gründen steigen, zum Beispiel, wenn sich Marktkorrekturen zuspitzen. Jedoch tendieren Metallpreise auch dazu von traditionellenn und grundlegenden Kennzahlen von Angebot und Nachfrage getrieben zu werden. Minenbetreiber haben ihre Produktion in den letzten Jahren, zugunsten der Vergrößerung ihrer profitabelsten und kostengünstigsten Minen, runter gedreht. Das hat den Produktionswachstum verlangsamt, in Zeiten, in der die Nachfrage nach Silber in der Solarindustrie und Gold für Zentralbanken und Investoren gestiegen ist. Solange die Nachfrage stark bleibt, haben Gold und Silber eine Art Preisunterstützung.

Nach einem jahrelangen Abwärtstrend der Edelmetallpreise haben in den letzten drei Jahren Gold- und Silberunternehmen außerordentliche Arbeit mit der Verbesserung ihrer Bilanzen und Kostenkürzungen geleistet. Barrick Gold (WKN: 870450) zahlte 2015 mehr als 3 Milliarden US-Dollar Schulden zurück und hat das Ziel noch weitere 2 Milliarden US-Dollar in diesem Jahr abzubauen. Nach dem es das Bilanzjahr 2014 mit 13 Milliarden US-Dollar Schulden abgeschlossen haben, scheint Barrick nun auf dem richtigen Weg zu sein, bis 2018 sein mittelfristiges Ziel von 5 Milliarden US-Dollar Gesamtschulden zu erreichen. Der Schuldenabbau bietet Barrick mehr Flexibilität und reduziert auch den Zinsaufwand, welches substanziell seine Profitabilität verbessert. Barrick Gold hat 2016 auch erwartungsgemäß die niedrigsten All-In Sustaining Costs (AISC) (dt. nachhaltige Gesamtkosten) unter den großen Goldproduzenten, mit einem Zentralwert von 785 US-Dollar pro Unze unter AISC.

Der wahre Grund, warum Gold und Silber weiter hochsteigt

Trotz allem sind die zuvor genannten Faktoren nur sekundäre Gründe, die sowohl den Gold- und Silberpreis, als auch die zugrundeliegenden Unternehmen, die diese Metalle produzieren, hochtreiben. Der einzig wahre Grund zuversichtlich zu sein, sind die Opportunitätskosten und die Rendite.

Opportunitätskosten sind definiert als „der Verlust eines potenziellen Gewinns durch andere Alternativen, wenn eine Alternative ausgewählt wurde.“ In der Geschichte waren Zins-basierte Anlagen, wie U.S. Treasuries, Geldmarktkonten oder andere Bankbescheinigungen, konstante Quellen für ein beinah sicheres Einkommen für Rentner und andere risikoscheue Investoren. Diese haben regelmäßig die Inflationsrate übertroffen, haben sozusagen realen Wohlstand zu minimalem Risiko generiert. Falls du einem Investor vor 10 Jahren das Angebot zwischen einem Einlagezertifikat mit 5 % oder den Kauf von Gold, das keine Dividende zahlt, vorgelegt hättest, hätten die meisten das sichere Einkommen des Einlagezertifikates gewählt, welches die Inflationsrate übertrifft.

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