ETF Securities – Wöchentlicher Rohstoffüberblick

Zuflüsse in Long-Rohöl-ETPs auf 17-Monats-Hoch

Da in Großbritannien die ersten Anzeichen einer Konjunkturverlangsamung nach dem EU-Referendum sichtbar werden, beschlossen die Mitglieder des Ausschusses für Geld- und Kreditpolitik am letzten Dienstag einstimmig, die Zinsen auf ein neues Allzeittief von 0,25 % zu senken. Die Zinssenkung, die erste seit 2009, wurde allgemein erwartet, zugleich aber nahm die Bank of England auch ihre Wachstumsprognose für 2018 von 2,3 % auf 1,8 % zurück. Außerdem weitete sie ihr Konjunkturpaket massiv aus, indem sie ihr Anleihekaufprogramm um 70 Mrd. GBP aufstockte und den Banken im Rahmen eines neuen Finanzierungsprogramms die Aufnahme von bis zu 100 Mrd. GBP gestattete.

Da Rohöl der Sorte WTI unter 40 USD/Barrel fiel, hoben die Anleger ihr Engagement in Long-Rohöl-ETPs so stark wie seit März 2015 nicht mehr an. In Long-Rohöl-ETPs (A1N49P) flossen in der letzten Woche netto 113 Mio. USD, und aus Short-Rohöl-ETPs flossen 4 Mio. USD ab. „Auch wenn die Benzinvorräte zum ersten Mal in diesem Sommer einen erheblichen Rückgang anzeigen, werden beide Rohöl-Referenzindizes von einer ungewöhnlichen Zunahme der US-Lagerbestände in der zweiten Woche in Folge belastet“, meint Jan-Hendrik Hein, Associate Director – Head of German Speaking Regions. Meist gehen die Bestände an Erdölerzeugnissen während der Urlaubszeit in den USA tendenziell zurück, sodass wir davon ausgehen, dass die WTI-Rohölbestände (A0KRJX) dem Beispiel der Benzinvorräte folgen und in den kommenden Wochen abnehmen werden.

Gold verzeichnet nach wie vor Zuflüsse, da es nahe seines 2-Jahres-Hochs gehandelt wird. In Gold-ETPs (A0N62G) flossen in der letzten Woche 74,4 Mio. USD. Nachdem es anfänglich aufgrund der geldpolitischen Expansion in Großbritannien und der fiskalischen Expansion in Japan gestiegen war, rutschte es aber nach optimistischen US-Arbeitsmarktzahlen außerhalb der Landwirtschaft wieder ab. „Der jüngste Rückgang könnte zu neuen Käufen führen, da sich die Anleger um die Absicherung ihrer Portfolios bemühen“, so Herr Hein.

Robotik und Cyber Security nehmen Fahrt auf. „Die beiden Zukunftssektoren Robotik (A12GJD) und Cyber Security (A14ZT8) werden sich unseres Erachtens wahrscheinlich gut entwickeln, wenn man sie aufgrund ihrer stabilen Umsätze langfristig als Portfoliobausteine hält“, so Hein. Die Aktienindizes, in denen Robotik- und Cyber-Aktien enthalten sind, stiegen im letzten Monat um 7 % beziehungsweise 9 %, während die ETPs in demselben Zeitraum Netto-Zuflüsse in Höhe von 27,2 Mio. USD beziehungsweise 10,7 Mio. USD verzeichneten.

GBP Short und EUR Long – das Leitmotiv des Markts. Nach der Entscheidung der Bank of England, die Leitzinsen zu senken und die quantitative Lockerung auszuweiten, fiel das britische Pfund gegenüber dem Euro um 1,6 %, was bei Short-GBP-ETPs zu Zuflüssen in Höhe von 6,4 Mio. führte. In Verbindung mit den starken US-Arbeitsmarktzahlen vom nächsten Tag gab das Pfund gegenüber dem US-Dollar sogar um 2,4 % nach. „Wahrscheinlich wird das Pfund kurzfristig weiter unter Abwärtsdruck stehen“ meine Herr Hein.

Wichtige Ereignisse in der nächsten Woche. Das heute Morgen veröffentlichte Handelsbilanzsaldo Chinas fiel im Juli höher als erwartet aus, da die Einfuhren um 5,7 % zurückgingen. In der nächsten Woche wird in China eine Reihe weiterer Indikatoren veröffentlicht, so etwa die Verbraucherinflation, die Einzelhandelsumsätze und die Industrieproduktion. Die Quartalsschätzung des britischen BIP wird ebenso unter Beobachtung stehen wie der Einzelhandelsumsatz in Großbritannien und den USA.