Wie man unterbewertete Aktien findet

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Solide Unternehmen zu bequem niedrigen Bewertungen zu kaufen kann eine sehr gute Strategie sein, um seine Investmentrenditen langfristig zu maximieren. Daher wollen wir diese Mal einen Blick auf eine einfache Methode werfen, wie man unterbewertete Aktien findet und warum Namen wie Apple (WKN: 865985), IBM (WKN:851399) und Foot Locker (WKN:877539) so interessante Kandidaten sind.

Die Zahlen

Zuerst einmal sehen wir uns Unternehmen an, die mit einem erwarteten Kurs-Gewinn-Verhältnis von unter 15 gehandelt werden. Nur mal um hier einen Vergleich zu geben, das durchschnittliche Unternehmen im S&P 500 Index hat ein erwartetes Kurs-Gewinn-Verhältnis von etwa 19,3. Daher sind Aktien, die diesen Filter durchlaufen haben, deutlich günstiger, als der breite Markt.

Es ist aber nicht besonders sinnvoll eine Aktie zu kaufen, die einfach nur billig aussieht, wir müssen auch andere Variablen in Betracht ziehen, wie die Profitabilität des Unternehmens, um solche Unternehmen zu vermeiden, die nicht genügend Rendite für die Aktionäre generieren. Die Eigenkapitalrendite sagt uns, wieviel Gewinn ein Unternehmen für jeden Dollar an Aktienkapital generiert und eine Eigenkapitalrendite von über 20 % wird generell als attraktiv angesehen. Nur Unternehmen mit einer Eigenkapitalrendite von über 20 % haben unseren Filter hier überstanden.

Wenn ein profitables Unternehmen zu einer günstigen Bewertung gehandelt wird, dann liegt das üblicherweise daran, weil es einen Grund für die negative Stimmung um das Geschäft gibt. In vielen Fällen ist das die kurzfristige Unsicherheit bei den Umsätzen und Gewinnen.

Bei dem folgenden Kriterium schauen wir nur auf Unternehmen mit positiven Erwartungen für das Gewinnwachstum in den nächsten fünf Jahren. Der Gedanke dahinter ist, das Unternehmen zu vermeiden, die sich auf einem permanenten Abwärtsgleis befinden und sich stattdessen nur auf die Namen zu konzentrieren, die vielleicht gerade eine schwere Phase durchmachen, aber immer noch solide langfristige Wachstumsperspektiven liefern.

Schließlich suchen wir nach Unternehmen, die auch mit relativ niedrigen Bewertungen gehandelt werden, die also gesund profitabel sind, eine positive Wachstumserwartung in den kommenden Jahren bieten. Namen wie Apple, IBM und Footlocker sind einige Unternehmen, die diese speziellen Kriterien erfüllen.

Unternehmen	Erwartetes KGV	Eigenkapitalrendite	Erwartetes Wachstum 5 Jahre
Apple	12,1	37,9 %	7,85 %
IBM	11,3	82 %	2,85 %
Foot Locker	12,6	21,5 %	9,17 %

^{DATA SOURCE: FINVIZ.}