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Der Gründer von Goldcorp denkt, dass Gold bis auf 1900 US-Dollar steigen könnte – und hier die Gründe, warum er vielleicht damit recht haben könnte
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Letzte Woche wurde ein Artikel auf Bloomberg veröffentlicht, in dem Robert McEwan angab, dass Gold bis zum Ende des Jahres in einem Bereich von 1700 bis 1900 US-Dollar gehandelt werden könnte. McEwan kennt den Goldmarkt – immerhin ist er der Gründer von Goldcorp (WKN:890493), einem Goldminenunternehmen im Wert von 18 Mrd. CAD, das aktuell das Viertgrößte in diesem Bereich weltweit ist.
Die Prognose von McEwan ist deutlich bullischer als die meisten. Die Mehrheit der Analysten erwartet, dass der Goldpreis bis 2017 in einem Bereich von 1400 bis 1600 CAD gehandelt werden soll. Es ist natürlich schwer vorherzusagen, wie weit der Goldpreis steigen wird (und vielleicht ist es auch unmöglich vorherzusagen in welchem Zeitrahmen), aber es ist möglich, Argumente dafür zu finden, warum Gold im Anfangsstadium eines Bullenmarktes ist.
Im März diesen Jahres startete Gold offiziell einen Bullenmarkt (das ist definiert als ein Anstieg von 20 % nach einem Tief) und das erste Quartal 2016 war auch das beste Quartal, das Gold seit 1986 je gesehen hatte. Während die Goldpreise (und Goldwerte) im Sommer wieder etwas von ihren Gewinnen abgegeben hatten – das lag an einer Kombination aus saisonaler Schwäche (Gold ist im Sommer generell etwas schwächer) und der Tatsache, dass der amerikanische S&P 500 ein neues Rekordhoch erklommen hatte, was natürlich die Nachfrage nach Gold nicht gerade beflügelt hat. Gold hat einfach nicht denselben Wert wie breitgestreute Vermögenswerte, wenn die Aktienkurse neue Rekordhochs erreichen.
Die Märkte aber erreichen nicht permanent neue Hochstände und vieles von dem historischen Bullenmarkt in den USA (91 Monate verglichen mit dem durchschnittlichen Bullenmarkt von 51 Monaten) lag nicht an historischem Gewinnwachstum, sondern eher an der Geldpolitik der Zentralbanken. Da das Quantitative Easing langsam zu einem Ende kommt, wird die Volatilität wieder auf die Märkte zurückkehren, was den Goldpreisen wieder Auftrieb verschaffen sollte.
Die erhöhte Nachfrage nach Gold kommt zu einem Zeitpunkt, wenn das globale Goldangebot schwindet. Das legt die Basis für einen Bullenmarkt, der mehrere Jahre dauern könnte.
Der Höchststand ist vielleicht schon da
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Die Goldpreise werden von so vielen verschiedenen Faktoren beeinflusst (Inflation, Volatilität, dem Dollar-Kurs, der Nachfrage nach ETFs, Zinsen), dass die Investoren manchmal vergessen, sich auf die Fundamentaldaten von Angebot und Nachfrage zu konzentrieren.
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