Schäuble wird nervös – die Zinsen steigen

Jeden Tag eine Kiste Trollinger frei Haus ins Frankfurter Ostend – eigentlich wäre diese Lieferung aus dem Bundesfinanzministerium angemessen. Denn im Vergleich zu den 2011 veranschlagten Zinszahlungen muss der Finanzminister 2016 rund 25 Milliarden weniger an Zinsen für Bundesanleihen unterschiedlicher Laufzeiten zahlen. Doch plötzlich wird man in Berlin etwas nervös. Die Zinsen für zehnjährige Bundesanleihen sind aus dem Negativkeller wieder auf 0,15 Prozent geklettert – eine Trendwende am Schuldenmarkt?

Auf alle Fälle sind Turbulenzen am weltweiten Anleihenmarkt zu verzeichnen, der im Vergleich zum Aktienmarkt um ein Vielfaches größer ist: So sind zuletzt die Zinsen sowohl in den USA als auch in der Euro-Zone deutlich gestiegen. So sind jene für zehnjährige Bundesanleihen, die Ende September noch bei minus 0,15 Prozent gelegen hatten, zuletzt bis auf 0,15 Prozent geklettert. Im Gegenzug ist der Bund-Future von 166 Punkte auf 162 Punkte gesunken. Der Bund-Future ist ein Terminkontrakt, der sich auf eine fiktive, zehnjährige Bundesanleihe mit einem Kupon von sechs Prozent bezieht.

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Für den Zinsanstieg in der Euro-Zone ist vor allem der Anstieg in den USA verantwortlich. So erwarten viele Investoren, dass die US-Notenbank bei der Sitzung am 14. Dezember die Zinsen anheben wird. Verstärkt wurde der Zinsanstieg in der Euro durch Medienberichte, wonach die EZB das aktuelle Anleihenkaufprogramm, das nach den bisherigen Planungen bis März 2017 mit 80 Mrd. Euro pro Monat läuft, anschließend zurückfahren könnte.