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    Original-Research  1846  0 Kommentare Deutsche Rohstoff AG (von First Berlin Equity Research Gmb...

    Original-Research: Deutsche Rohstoff AG - von First Berlin Equity Research GmbH

    Einstufung von First Berlin Equity Research GmbH zu Deutsche Rohstoff AG

    Unternehmen: Deutsche Rohstoff AG

    ISIN: DE000A0XYG76

    Anlass der Studie: Update

    Empfehlung: BUY

    seit: 20.02.2017

    Kursziel: 34,00 Euro

    Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten

    Letzte Ratingänderung: -

    Analyst: Simon Scholes, CFA

    First Berlin Equity Research has published a research update on Deutsche

    Rohstoff AG (ISIN: DE000A0XYG76). Analyst Simon Scholes reiterated his BUY

    rating and increased the price target from EUR 31.00 to EUR 34.00.

    Abstract:

    On 16 February DRAG published a reserve valuation dated end December 2016

    for its two most valuable oil and gas subsidiaries, Cub Creek Energy and

    Elster Oil & Gas showing an increase of 120% on the previous end April 2016

    valuation. The latest number is also USD45m or 21% above the valuation we

    published in our most recent note of 12 December for these two

    subsidiaries. The day before announcing the updated reserve valuation, DRAG

    withdrew its previous guidance for 2016 net profit before minorities of

    EUR8-10m. New guidance is for a number 'slightly below' the 2015 result of

    EUR0.5m. The main reasons for the shortfall are delays in the start of oil

    and gas production in Q4 2016 and an unexpectedly large tax expense in

    connection with increased deferred tax liabilities. However, given that the

    oil and gas not produced in 2016 will be produced in 2017, and that the

    deferred tax-related charge is a non-cash item, the increase in the reserve

    valuation has a much greater impact on our price target. We now see fair

    value for DRAG at EUR34.0 per share (previously: EUR31.0) and maintain our Buy

    recommendation.

    First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu Deutsche Rohstoff

    AG (ISIN: DE000A0XYG76) veröffentlicht. Analyst Simon Scholes bestätigt

    seine BUY-Empfehlung und erhöht das Kursziel von EUR 31,00 auf EUR 34,00.

    Zusammenfassung:

    Am 16. Februar veröffentlichte DRAG eine Ende Dezember datierte

    Reservenbewertung in Bezug auf ihre zwei wertvollsten Öl- und

    Gastochtergesellschaften - Cub Creek Energy und Elster Oil & Gas, die eine

    120%-ige Wertsteigerung im Vergleich zur letzten Bewertung vom Ende April

    2016 aufwies. Zudem liegt die neueste Bewertung USD45Mio. oder 21% oberhalb

    der Bewertung der Tochtergesellschaften, die wir in unserer jüngsten Studie

    vom 12. Dezember veröffentlichten. Am Tag vor der Ankündigung der

    aktualisierten Reservenbewertung, passte DRAG ihre bisherige Prognose zum

    Konzernjahresüberschuss 2016 (Gewinn vor Minderheitsanteilen) von EUR8-10Mio.

    nach unten an. Die neue Guidance lautet 'leicht unterhalb des

    Vorjahresergebnisses (EUR0.5Mio.)'. Die Hauptgründe für die Anpassung der

    Guidance sind der später als erwartete Produktionsbeginn der Bohrungen in

    den USA im 4. Quartal 2016 und ein unerwartet hoher Steueraufwand in

    Zusammenhang mit der Bildung latenter Steuerverbindlichkeiten. Die in 2016

    ausgefallene Öl- und Gasproduktion wird in 2017 erfolgen, und der latente

    Steueraufwand ist nicht zahlungswirksam. Deswegen hat die Steigerung der

    Reservenbewertung eine viel größere Auswirkung auf unser Kursziel. Wie

    sehen den fairen Wert der DRAG-Aktie nunmehr bei EUR34,0 (vorher EUR31,0) und

    behalten unsere Kaufempfehlung bei.

    Bezüglich der Pflichtangaben gem. §34b WpHG und des Haftungsausschlusses

    siehe http://firstberlin.com/imprint/ oder die vollständige Analyse.

    Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

    http://www.more-ir.de/d/14775.pdf

    Kontakt für Rückfragen

    First Berlin Equity Research GmbH

    Herr Gaurav Tiwari

    Tel.: +49 (0)30 809 39 686

    web: www.firstberlin.com

    E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com

    -------------------übermittelt durch die EQS Group AG.-------------------

    Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.

    Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

    oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.


    Rating: BUY
    Analyst:
    Kursziel: 34,00 Euro


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