600
0 Kommentare
So teuer sind deutsche Aktien nach der Rally geworden
600 
0 Kommentare
Wer genau vor einem Jahr in den DAX eingestiegen ist, trotz der üblichen Warnungen vor bevorstehenden Börsencrashs und Katastrophenmeldungen, kann sich mittlerweile über eine Rendite von über 20 % freuen.
Heißt das aber, dass deutsche Aktien jetzt schon gefährlich teuer geworden sind? Die Antwort darauf findest du hier.
Die Daten sind flüchtiger, als man denkt
Als Anleger ist man oft auf Daten angewiesen, die überraschend schwer zu finden sind. Man würde denken, es gibt einige verlässliche und frei zugängliche Dienste, die das aktuelle Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) des DAX berechnen. Wenigstens von der Deutschen Börse, die den DAX aufgesetzt hat und ihn berechnet, würde man so etwas erwarten.
In der Regel wird man aber enttäuscht. Manchmal kann man Glück haben und eine der großen Banken äußert sich gerade in einem Interview zu den aktuellen Kennzahlen der Leitindizes und man wird dabei fündig. Ansonsten muss man eben kreativ werden.
Das ist dann aber auch überraschend einfach. Nicht zu vergessen, man kann letztendlich gar nicht in den DAX investieren, sondern muss dies immer über einen ETF machen, der den Index nachbildet und siehe da, BlackRock, der größte Anbieter von Indexfonds, berechnet regelmäßig das KGV seiner ETFs. Also her mit den Zahlen.
Fair bewertet und das trotz niedriger Zinsen
So sehen aktuell die KGV der ETFs auf den deutschen Leitindex DAX und den Index der mittelgroßen deutschen Unternehmen MDAX aus, sowie zum Vergleich der entsprechende Index-ETF des amerikanischen Leitindex S&P 500:
| Index | KGV | Gewinnrendite |
| iShares Core DAX® ETF | 16,25 | 6,15 % |
| iShares MDAX® ETF | 17,23 | 5,80 % |
| iShares S&P 500 ETF | 22,05 | 4,53 % |
Quelle: BlackRock, Daten vom 19.07.2017
Lesen Sie auch
Ist das nun besonders teuer? Eigentlich nicht, denn sowohl DAX als auch MDAX bewegen sich sehr klar im Rahmen ihrer historischen Durchschnittswerte. Wenn man bedenkt, dass die Alternative in der Regel ist, sein Geld unverzinst auf dem Konto zu lassen, könnte man den DAX wie auch den MDAX im aktuellen Umfeld durchaus als günstig bezeichnen. Auch den Vergleich mit amerikanischen Aktien muss man nicht scheuen, die sind ungefähr ein Drittel teurer als deutsche Standardwerte.
Die Gewinnrendite als Gedankenstütze
Bleibt nur noch die Frage, wieso ich in der Tabelle auch die sogenannte Gewinnrendite aufgeführt habe. Diese zeigt, welche Rendite die Gewinne ergeben, anders betrachtet, was die Dividendenrendite bei einer vollen Ausschüttung der Gewinne betragen würde. Die Zahl lässt sich einfacher mit anderen üblichen Renditewerten wie Zinsen vergleichen.
Außerdem hat der Börsenguru Jeremy Siegel nachgewiesen, dass langfristig die erreichte Rendite und die Gewinnrendite zu Beginn der Investition sehr ähnlich ausfallen. Die Gewinnrendite des DAX lässt langfristig also noch immer auf attraktive Aktienrenditen schließen, Anleger in amerikanische Standardwerte dürften sich mit weniger zufrieden geben müssen.
Ob allerdings, wie von der Gewinnrendite suggeriert, eine niedrigere Rendite vom MDAX zu erwarten ist, ist fraglich. Hier dürfte das Phänomen greifen, dass Nebenwerte sich über die lange Frist besser als Standardwerte entwickeln und dies dürfte die zukünftige Rendite ein bisschen ankurbeln. Dementsprechend scheint auch der MDAX nicht teuer zu sein.
Der größte Rentenfehler
Träumst du von einem wunderschönen Ruhestand? Warum auch nicht - nach all der harten Arbeit verdienst du das. Doch für viele könnte sich dieser Traum nicht verwirklichen, wenn sie diesen Rentenfehler machen. Ob du bereits mittendrin steckst, kurz davor stehst oder noch Jahrzehnte bis zum Ruhestand hast, unseren neuen Sonderbericht solltest du unbedingt lesen. Derzeit kannst du dir eine kostenlose Kopie sichern.
Mehr Lesen
- Warum der deutsche Volksbank-Chef schwarz für dein Vermögen sieht
- Was man von der Markteinführung des Model 3 erwarten kann
- Apple experimentiert mit Batterietechnologie
- Warum SolarCity seit der Tesla-Übernahme nur noch ein Schatten seiner früheren Selbst ist
- Wieso Warren Buffett damals bei der Münchener Rück ausgestiegen ist
Marlon Bonazzi besitzt keine der erwähnten Aktien. The Motley Fool besitzt keine der erwähnten Aktien.
Dieser Artikel wurde ursprünglich auf fool.de veröffentlicht.
Aktuelle Themen
Weitere Artikel des Autors
AKTIENWELT360 – RISIKOHINWEIS FÜR KOSTENLOSE EMPFEHLUNGEN Risikohinweise für Aktienwelt360 Hinweis: Die Empfehlungen, die auf der kostenlosen Seite www.aktienwelt360.de veröffentlicht werden, sind Ergebnisse sowohl der angestellten Analysten von Aktienwelt360 als auch freiberuflicher Analysten. Die Empfehlungen stellen Meinungen der Analysten zu diesem Zeitpunkt und keine personalisierte Anlageberatung dar. Wenn Du eine persönliche Finanzberatung wünschst, dann wende Dich bitte an einen Anlageberater. Auf diesen Seiten findest Du Risikohinweise und die Veröffentlichungen gemäß § 85WpHG und Marktmissbrauchsverordnung (EU) Nr. 596/2014 („MAR“) für alle Wertpapieranalysen und Empfehlungen von Aktienwelt360 bezüglich aller Unternehmen, die gegenwärtig hierunter fallen. Diese Seiten wurden zuletzt am 5. Januar 2023 aktualisiert. Risikohinweis Die Anlageempfehlungen von Aktienwelt360 enthalten ausgewählte Informationen und erheben nicht den Anspruch auf Vollständigkeit. Die Analysen stützen sich auf allgemein zugängliche Informationen und Daten (die „Informationen”), die als zuverlässig gelten. Aktienwelt360 hat die Information jedoch nicht auf ihre Richtigkeit oder Vollständigkeit geprüft und behauptet nicht die Richtigkeit und Vollständigkeit der Informationen. Insbesondere, aber nicht beschränkt auf in diesen Analysen enthaltene Aussagen, Planungen oder sonstige Einzelheiten bezüglich der untersuchten Unternehmen, deren verbundener Unternehmen, Strategien, konjunkturelle, Markt- und/oder Wettbewerbslage, gesetzlicher Rahmenbedingungen. Obwohl die Analysen mit aller Sorgfalt zusammengestellt werden, können Fehler oder Unvollständigkeiten nicht ausgeschlossen werden. Aktienwelt360, die Anteilseigner und Angestellte behaupten auch nicht die Richtigkeit oder Vollständigkeit der Aussagen, Einschätzungen, Empfehlungen oder Schlüsse, die aus in den Analysen enthaltenen Informationen abgeleitet werden. Die Anlageempfehlungen stellen weder ein Angebot noch eine Aufforderung zur Abgabe eines Angebots zum Kauf oder Verkauf eines Wertpapiers dar. Es ist möglich, dass Gesellschafter, Geschäftsleitung oder Angestellte von Aktienwelt360 oder Freiberufler, die auf aktienwelt360.de schreiben, in verantwortlicher Stellung, z. B. als Mitglied des Aufsichtsrats, in den in Analysen genannten Gesellschaften tätig sind oder eine Investitionsposition darin haben. Die in Anlageempfehlungen enthaltenen Meinungen können ohne Ankündigung geändert werden. Alle Rechte vorbehalten. Erklärung gemäß § 85 WpHG iVm der MAR sowie der Delegierten Verordnung (EU) Nr. 2016/958 („DelVO“) Die Empfehlungen, die auf der kostenlosen Seite www.aktienwelt360.de veröffentlicht werden, sind das Ergebnis sowohl angestellter als auch freiberuflicher Analysten von Aktienwelt360. Die Empfehlungen sind keine „offiziellen“ Empfehlungen der kostenpflichtigen Produkte der Aktienwelt360 GmbH, sondern stellen die Meinungen der Analysten zum betreffenden Zeitpunkt dar. Im Artikel benutzte Bewertungsmethodologie Die Bewertung, die der Anlageempfehlung für das jeweils analysierte Unternehmen zugrunde liegt, stützt sich auf allgemein anerkannte und weit verbreitete Methoden der fundamentalen Analyse, wie z. B. Discounted-Cash-Flow (DCF)-Modell, Terminal-Multiple-Bewertung, Peer-Gruppen-Vergleich, „Sum of the parts“-Modell oder ähnliche, häufige und weit verbreitete fundamentale Bewertungsmethoden. Das Ergebnis dieser fundamentalen Bewertung wird als Basis der Empfehlung benutzt, obwohl es auch abhängig von der Einschätzung des Analysten bezüglich möglicher Industrieveränderungen, Alternativen möglicher zukünftigen Entwicklungen, Ergebnissen der Unternehmensstrategie, Wettbewerbsdruck usw. angepasst wird. Die letztendliche Meinung des Analysten sollte nicht ausschließlich im Modell betrachtet werden, sondern eher als das wahrscheinlichste Ergebnis vieler möglicher zukünftiger Auswirkungen. Unabhängig von der verwendeten Bewertungsmethode besteht das Risiko, dass das Investitionsergebnis nicht erreicht wird, z. B. aufgrund unvorhergesehener Veränderungen der Nachfrage nach den Produkten des Unternehmens, Änderungen des Managements, der Technologie, der konjunkturellen Entwicklung, der Zinsentwicklung, der operativen und/oder Materialkosten, des Wettbewerbsdrucks, des Aufsichtsrechts, des Wechselkurses, der Besteuerung, usw. Bei Anlagen in ausländischen Märkten und Instrumenten gibt es weitere Risiken, etwa aufgrund von Wechselkursänderungen oder Änderungen der politischen und sozialen Bedingungen. Diese Ausarbeitung reflektiert die Meinung des jeweiligen Verfassers zum Zeitpunkt ihrer Erstellung. Eine Änderung der Bewertung zugrundeliegenden fundamentalen Faktoren kann nachträglich dazu führen, dass die Bewertung nicht mehr zutreffend ist. Ob und in welchem zeitlichen Abstand eine Aktualisierung dieser Ausarbeitung erfolgt, ist vorab nicht festgelegt worden. Es wurden zusätzliche interne und organisatorische Vorkehrungen zur Prävention oder Behandlung von Interessenkonflikten getroffen. Die Ergebnisse der Analysen sowie die Meinungen der Analysten werden den analysierten Unternehmen vor der Veröffentlichung nicht offengelegt. Alle Preise von Finanzinstrumenten, die in der jeweiligen Anlageempfehlung angegeben werden, sind Schlusskurse des dem jeweiligen ausgewiesenen Veröffentlichungsdatums vorangegangen Börsenhandelstages, soweit nicht ausdrücklich ein anderer Zeitpunkt genannt wird. Anlageempfehlung: Erwartete Entwicklung der Gesamtperformance des Finanzinstruments bis zum angegebenen Kursziel, nach Meinung des dieses Finanzinstrument betreuenden Analysten. Marktschlagende: Es wird erwartet, dass die Gesamtperformance der Aktie in den nächsten drei bis fünf Jahren stärker als der jeweilige Vergleichsindex steigen wird. Profitabel: Es wird erwartet, dass die Gesamtperformance der Aktie in den nächsten drei bis fünf Jahren weniger als der jeweilige Vergleichsindex steigen wird, aber mehr als null. Negativ: Es wird erwartet, dass die Gesamtperformance der Aktie in den nächsten drei bis fünf Jahren fallen wird. Handelsregeln und Offenlegungen von Analysten und Dritten in Verbindung mit der Aktienwelt360 GmbH Wenn ein Analyst (Mitarbeiter sowie Freiberufler) von Aktienwelt360 über eine Aktie schreibt, von der er oder sie selbst eine Position besitzt oder davon anderweitig profitiert, dann wird dieser Umstand am Ende eines Artikels oder Berichts erwähnt. Wir haben Aktienempfehlung in unseren kostenpflichtigen Newslettern und wir legen auch diese Empfehlungen offen, wenn wir darüber auf unserer kostenlos zugänglichen Website schreiben (aktienwelt360.de). Um unseren zahlenden Mitgliedern gegenüber fair zu bleiben, legen wir diese Empfehlungen mindestens 30 Tage ab der ersten Veröffentlichung der Empfehlung nicht in unserem kostenlosen Content offen. Nach dieser Frist von 30 Tagen werden wir auch diese Empfehlungen offenlegen. Zusätzlich zu den oben erwähnten Anforderungen unterliegen wir zusätzlichen Handelsbeschränkungen und Richtlinien. Diese Beschränkungen verlangen, dass die Angestellten von Aktienwelt360: - jede Aktie, die sie besitzen, mindestens zehn volle Handelstage besitzen müssen. (Daytrading ist nicht zugelassen – als ob wir das überhaupt wollten!) - nicht im Zeitraum von zwei vollen Handelstagen vor und nachdem sie eine Aktie gekauft oder verkauft haben, über diese Aktie schreiben dürfen. - unsere Compliance-Abteilung informieren müssen, wenn sie eine Aktie kaufen oder verkaufen, egal ob sie darüber geschrieben haben oder nicht. Wir arbeiten auch mit freiberuflichen Autoren, die: - jede Aktie, die sie besitzen und über die sie bei Aktienwelt360 schreiben, mindestens zehn volle Handelstage halten müssen. - nicht im Zeitraum von zwei vollen Handelstagen vor und nachdem sie eine Aktie gekauft oder verkauft haben, über diese Aktie schreiben dürfen.
URL kopieren
Per E-Mail teilen
Artikel drucken
Auch bei Lesern beliebt
