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Swiss Market Index (SMI): Die Index-Reform

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14.09.2017, 14:03  |  778   |   

Im Swiss Market Index (SMI) kam es in den letzten Jahren – durch unterschiedliche Kursentwicklungen sowie Übernahmen – zu einem Index-Konzentrationsprozess. Als Konsequenz haben Nestlé, Novartis und Roche zusammen i.d.R. einen Index-Anteil von um die 60,0 Prozent.

Damit besteht immer häufiger die Gefahr, dass der SMI die Diversifizierungsgrenzen, gemäß den europäischen Vorschriften für Fondsanlagen („UCITS-Richtlinie“), nicht mehr erfüllt. Zum Beispiel darf ein Index nicht mehr als Referenzindex für Publikumsaktienfonds verwendet werden, wenn ein Einzelwert mehr als 35,0 Prozent oder aber zwei Titel jeweils mehr als 20,0 Prozent des Referenzindex ausmachen.

Ab Montag (18.09.17) soll das Index-Gewicht der größten SMI-Werte auf 18,0 Prozent begrenzt werden. Das Index-Gewicht der betroffenen Titel soll bei jeder Quartalsanpassung schrittweise um 3,0 Prozent bis zur Kappungsgrenze reduziert werden. Falls danach zwei Titel ein SMI-Gewicht von 20,0 Prozent erreichen, erfolgt jederzeit eine a.o. Index-Anpassung (bedeutet Neu-Kappung).

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Autor

Anouch Wilhelms
Derivate-Experte, Commerzbank AG

Anouch Wilhelms ist Derivate-Experte bei der Commerzbank und in diesem Bereich mehr als 12 Jahre tätig. Er studierte Betriebswirtschaft in Frankfurt und Madrid und startete direkt nach dem Studium bei der Commerzbank in Frankfurt im Bereich Aktien und Rohstoffe. Heute ist er Spezialist für strukturierte Wertpapiere. Anouch Wilhelms ist als Derivate-Experte der Commerzbank regelmäßig Gast im TV (z.B. n-tv Telebörse) und schreibt regelmäßig Gastbeitrage in Tageszeitungen und Fachmagazinen. Außerdem moderiert er die Sendung ideasTV.

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