Commerzbank

Wie weit läuft diese Rallye?

Kommentar von Christian Bauduin

Lieber Leser,

die Commerzbank Aktie befindet weiterhin in gesunder Verfassung. Nach dem Rücksetzer startet die Aktie nun erneut in Richtung Norden. Grund genug, die fundamentale Lage zu bewerten.

Faktencheck:

Der Gewinn je Aktie der letzten 12 Monate ist negativ (0,41€). Für die nächsten Jahre wird jedoch wieder ein positiver Jahresüberschuss für die Commerzbank erwartet. Auch ist eine Dividende ab 2018 wieder wahrscheinlich. Sehr negativ muss die Eigenkapitalentwicklung genannt werden. Das Eigenkapital der Bank fällt stetig und beträgt derzeit noch 22,57€ je Aktie. Zudem ist die Bilanzsumme auf 487 Mrd. € zurückgefahren worden. Hiermit bedient die Commerzbank die Forderungen nach geringeren Bankbilanzen und höheren Eigenkapitalquoten. Weil die Bilanz deutlich stärker als das Eigenkapital schrumpft, steigt die Eigenkapitalquote an. Diese beträgt aktuell 5,8%.

Bewertung:

Das Kurs-Buchwert-Verhältnis beträgt aktuell 0,5. Damit liegt diese Bewertung deutlich über der Bewertung der letzten Jahre (0,36). Auch das Kurs-Umsatz-Verhältnis liegt deutlich über dem historischen Vergleichswert für die Bank. Für das Jahr 2020 wird ein Gewinn je Aktie von 1,41€ erwartet. Auf Basis des aktuellen Kurses würde dies einem Kurs-Gewinn-Verhältnis von 8,2 entsprechen.

Fazit:

Aufgrund der unsicheren Zukunft und der aktuellen Bewertung ist die Commerzbank vermutlich nur für spekulative Anleger interessant. Zudem werden permanent neue Aktien ausgegeben, was den Wert der Alt-Aktionäre stetig weiter verwässert. Die nächsten Quartalszahlen werden am 09.11.2017 erwartet.

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Ein Beitrag von Christian Bauduin.