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„Schauen wir doch mal ins Jahr 2030“, sagt Meyer: „Dann werden sechs von den zehn größten Volkswirtschaften der Welt Staaten sein, die wir heute noch als Emerging Markets bezeichnen“. Was viele Investoren nicht überraschen wird: Bereits seit längerem schlagen die Bond-Renditen der Emerging Markets die der entwickelten Länder: Seit 2002 legte der JPM-GBI-Emerging Markets-Index 7,12% p.a. zu. Der JPM-Gov-Bonds-EMU hingegen nur 4,56%.

Was hingegen nicht allen sofort klar ist: Die Korrelationen zwischen diesen beiden Polen - Emerging Markets hier und EMU, also die European Money Union, dort – sind vergleichsweise gering und mit einem Wert von 0,06 nur leicht positiv. „Unserer Ansicht nach wird es sich weiter lohnen, auf Lokalwährungsanleihen in den Emerging- und Frontier-Markets zu setzen“, sagt Meyer. „Viele Länder haben Reformen angestoßen und bieten solide Fundamentaldaten“ Der DPAM L Bonds EM Sustainable bestehe aus einem reinen Staatsanleihenportfolio, das zu mindestens 70% in Lokal-währungsanleihen investiert. „Wir screenen die Emerging- und Frontiermarkets auch nach ihrer Nachhaltigkeit in Sachen Demokratie”, sagt Country-Head Meyer. „Unser Team hat diesbezüglich mehr als zehn Jahre Erfahrung“. Transparenz- und Demokratie-Werte flössen zu einem Drittel in die DPAM-Modelle ein; bewertet würden auch Dinge, wie der GINI-Index (Ungleichheiten), der Ausbildungsstand, der ökologische Fußabdruck u.s.w. Russland und China sind von vorn herein für die Fondsmanager tabu. 

Der DPAM L Bonds EM Sustainable sei allerdings nicht nur generell interessant – sondern genau jetzt: Mit einem Volumen von 742 Mio EUR sei der Fonds nun groß genug, um von Brokern günstige Services zu bekommen. Jedoch noch nicht zu groß, um die teilweise engen Emerging- und Frontier-Markets mit Transaktionen zu beeinflussen. „Seit der Emission im März 2013 haben wir zudem die großen Indizes und unsere Peergroup klar outperformt“ so Meyer: Bis zum 30.Juni 2017 legte der Fonds in Summe 22,45% zu, der Barclays EM-Local-Curr-Gov-Index. Lediglich um 7,3%. „Wir setzen auf aktives Management“, sagt Meyer, „und fokussieren uns auf die Suche nach unterbewerteten Anleihen sowie attraktive Renditen“. 

FONDS: 

Fonds:	DPAM L Bonds Emerging Markets Sustainable A
Assetklasse:	EM-Bonds
ISIN:	LU0907927171
Währung:	EUR
Auflegung:	März 2013
WE seit Auflegung:	22,45%
WE 2017:	3,5%
Managementfee:	0,8%
Fondsvolumen:	742 Mio. EUR