Blue Cap AG - eine noch unbekannte Beteiligungsgesellschaft

[JohannesWild]

Blue Cap: Interview mit Herrn von Kottwitz auf Mergermarket

Hallo,
Es wurde ein neues Interview mit Herrn R. Henning von Kottwitz veröffentlicht.
Hier das Linkedin Posing
https://www.linkedin.com/feed/update/urn:li:activity:7201469…
Hier der Link zum Artikel:
https://lnkd.in/gSrgnvsf

Thema des Artikels sind abermals die geplanten M&A Transaktionen auf der Ver- und Kaufseite.
Im Artikel werden die Gesellschaften nicht benannt, aber ich denke man kann davon ausgehen, dass es sich um Neschen und Hy-Line handelt

Ich fasse die wichtigsten, neuen Erkenntnisse zusammen:
Man sei in late-stag negotiations:
"The company, which has a market capitalization around EUR 86m, is in late-stage negotiations regarding at least two of its portfolio companies, von Kottwitz
said."

Eine Firma soll verkauft werden, nachdem die Restrukturierung abgeschlossen ist. Ich gehe davon aus, dass hiermit Neschen gemeint ist, auch wenn die Firma in dem Artikel nicht disclosed wird:
"Blue Cap is holding one structured strategic divestment process of a company that was held for a longer time, went through restructuring and reached the
point of an exit, von Kottwitz said. This case is handled with external advisors, he added."

Bei Hy-Line gibt es Interesse von strategischen Käufern. Ob Hy-Line tatsächlich verkauft wird ist aber nicht sicher.
"Another portfolio company has been approached by potential strategic buyers during the winter, which created a window of opportunity for Blue Cap to
consider an exit option, von Kottwitz said. Blue Cap is handling the larger portion of this process internally and is continuing talks with some of those
strategic suitors, he said, adding that it could still opt to develop this business further by itself.

Interessant finde ich die Aussage, dass das aus den Verkäufen generierte Cash für 15 bis 18 Monate reichen sollte, obwohl man in den nächsten 7 Monaten mit ein bis zwei Zukäufen rechnet. Folglich sollte das Cash aus den Verkäufen für mehr Zukäufe als die kurzfristig anstehenden Zukäufe ausreichen.
"Blue Cap reinvests sales proceeds into acquisitions, although a small part of it can also be considered for dividends, von Kottwitz said. The company expects
to have sufficient capital available for new acquisitions for another 15 to 18 or 20 months, if its exits materialise, he added.
In addition, the company uses debt for acquisition financing, von Kottwitz said.
The company anticipates making at least one or potentially one or two new platform acquisitions in the second half of this year, von Kottwitz said."

Eine Hand voll Zukaufs-Opportunitäten werden detailliert gescreent
"Blue Cap has a solid M&A pipeline and regularly receives new leads, von Kottwitz said, adding that it has a handful of potential targets under detailed
screening at present."

Eine realistische Target-Größe ist rund 100 Mio. € Umsatz
"The company targets majority stake deals and looks for targets in the DACH region with an annual revenue from EUR 20m to EUR 200m and EBITDA margin
from zero to 5%, according to the company’s website. Realistically, prospective targets should generate sales of around EUR 100m, von Kottwitz said."

Mein Fazit: Wenn das aus den Exits genierte Cash zzgl. Fremdkapital für 3-4 Zukäufe ausreicht und wir je Zukauf über Umsätze von ca. 100 Mio. € reden, dann dürfte Blue Cap vor einem starken anorganischen Wachstumsschub stehen. Mir ist aktuell der Verkauf der Hy-Line lieber als der Verkauf der Neschen, da die Neschen aktuell gute Ergebnisbeiträge beisteuert. Ich hoffe, dass beide Verkäufe klappen. Jetzt sollte möglichst bald auch geliefert werden. Ich hoffe wir erfahren auf der HV weitere Details.

Gruß,

Johannes

[upanddown1]

Warburg Analyse

https://www.wallstreet-online.de/nachricht/18104731-blue-cap…

Kursziel 32€
Gruß
up

[upanddown1]

Vielen Dank, Johannes 👍
Viele Grüße
upanddown1

[JohannesWild]

Antwort auf Beitrag Nr.: 75.754.818 von upanddown1 am 08.05.24 20:43:33

Blue Cap Earnings Call

Hallo,
Hiermit will ich kurz auf den Earnings Call eingehen.

Die Folien auf die ich mich beziehe kann man hier herunterladen
https://www.blue-cap.de/app/uploads/2024/05/20240508_Blue-Ca…

Blue Cap leidet unter den in Deutschland vorherrschenden Makrofaktoren und Herr Eschweiler beklagte sich über eine lahmende Konjunktur die vor allem diejenigen Firmen zu spüren haben die Ihre Umsätze in Deutschland erzielen. Dennoch hat sich durch die Kostenreduktionen die EBITDA-Marge von Blue Cap wieder um 2 Prozentpunkte ggü. dem Vorjahresquartal verbessert und ist jetzt wieder auf einem – für Q1-Verhältnisse recht guten Niveau von 8,3% (siehe Folie 4).
Die Guidance, die ein EBITDA-Niveau zwischen 8,5 und 9,5% vorsieht wurde bestätigt.

Die Verbesserungen kommen aus den Bereichen Plastics und Adhesives & Coatings
Im Bereich Plastics profitiert Con-Pearl von einer verbesserten Auftragslage.
Im Bereich Adhesives & Coatings wirken vor allem die Sparmaßnahmen bei Neschen.
Gegenläufige Effekte gab es im Bereich Business Services. Hier leidet vor allem Hy-Line von einer starken Umsatzreduktion, nachdem der zuvor hohe Auftragsbestand abgebaut ist und die Kunden aktuell ihre Lager konsolidieren. Hier geht man aber bald von einer Verbesserung aus:

Aus Folie 10 hierzu: With low stock levels at the customer-side, we expect the business to pick-up from Q2, as a result of replenishment orders. Mid-term outlook positive, but yet not clearly visible in sales KPI

Es wird weiterhin bestätigt, dass man in 2024 mindestens einen Ver- und einen Zukauf tätigen will. Die Prozesse benötigen aber Zeit. Soweit ich das richtig verstanden habe könnte mindestens ein Verkauf bis zur HV klappen. Der oder die Zukäufe dürften sich erst später im Jahr erfolgen.
In Anbetracht der eher zähen Rahmenbedingungen ist Blue Cap also recht gut unterwegs. Die Dividende wird 65 Cent je Aktie sein.
Für weitere Details zu den Gesellschaften verweise ich auf die Folien.

Gruß,
Johannes

Zitat von upanddown1: Hallo zusammen, hat jemand den Call heute verfolgen können? Gab es etwas erwähnenswertes?
Danke im Voraus
upanddown1

[Fullhouse1]

Erschreckend was Kosch jetzt bei Endor abzieht. Will die Firma unter der Hand verschachern und die Aktionäre enteignen. Da kann man froh sein das der Typ nicht mehr bei Bluecap sitzt. Wer weiss was dem hier noch alles eingefallen wäre.

[upanddown1]

Hallo zusammen, hat jemand den Call heute verfolgen können? Gab es etwas erwähnenswertes?
Danke im Voraus
upanddown1

[straßenköter]

"Mitteilung aus dem Bundesanzeiger (30.04.2024)

Blue Cap AG

München

Wertpapier-Kenn-Nummer A0JM2M ISIN DE000A0JM2M1

Hinweis auf eine bevorstehende Verschmelzung gemäß § 62 Abs. 3 Satz 2 UmwG

Es ist beabsichtigt, die Blue Cap 13 GmbH mit dem Sitz in München, eingetragen im Handelsregister des Amtsgerichts München unter HRB 270057, als übertragene Gesellschaft auf die Blue Cap AG mit dem Sitz in München, eingetragen im Handelsregister des Amtsgerichts München unter HRB 162137, als aufnehmende Gesellschaft nach den Vorschriften des Umwandlungsgesetzes zu verschmelzen..."

[Fullhouse1]

Das ist ja alles sehr spannend was den Jungs hier unterstellt wird, aber was hat das mit BC zu tun? Nämlich nichts! Es langt schon das BC einen CEO hat, der sich auch als Valiumtablette verkleiden könnte.

[twisterfriend]

Antwort auf Beitrag Nr.: 75.696.735 von Smaria am 28.04.24 08:29:33

interessante Geschichte.

[Smaria]

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