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Während sich in der vergangenen Woche beim DAX (+0,3%) nicht viel getan hat, konnte das Wiki (+4,1%) wieder stark zulegen, ein neues Allzeithoch markieren und erstmals die 100% Performancemarke knacken. Dabei hat die Währungsseite sogar noch zu einer Belastung von -0,4% geführt. Im Jahr 2017 erhöht das Wiki den Vorsprung vor dem DAX. (Performance in 2017: Wiki Szew Grundinvest +25,2%, Dax +13,2%). In der vergangenen Woche gab es gleich zwei Änderungen im Wiki: Opera und YY haben das Wiki verlassen und AT&S und Magna sind neu bzw. wieder hinzugekommen. Die Entscheidung Opera und YY zu verkaufen kam nicht daher, dass ich beide nicht mehr für unterbewertet halte, sondern daher, dass ich mit AT&S und Magna zwei neue Werte aufnehmen wollte und daher Platz brauchte. Bei Opera sehe ich weiterhin deutliches Kurspotential, wenn die prognostizierten Kostensenkungen stattfinden. Dies lässt sich aber erst mit den nächsten Zahlen feststellen, so dass Opera zu der Zeit wieder aufgenommen werden könnte. YY hat sich seit der Aufnahme vor ein paar Monaten fast verdoppelt, ist mit kgv 15 und ~30% Wachstum für das laufende Jahr fundamental aber weiterhin nicht teuer bewertet, so dass der Wert den Kriterien für eine Aufnahme nicht widerspricht. Warum es auch YY getroffen hat, hat mehrere Gründe: Vor und nach den Zahlen gibt es bei den gut gelaufenen chinesischen Tech Werten oft eine sehr hohe Volatilität. Wenn die Prognose nicht deutlich übertroffen wird kann es zu starken Korrekturen kommen, wie man z.B. bei Momo gesehen hat. Bei einem Unternehmen wie YY das mit anderen sozialen Medien konkurriert, die teilweise deutlich kapitalstärker sind, kann sich die Wettbewerbssituation schnell negativ auf die Nutzer auswirken. Der Wert könnte zwar aus charttechnischen Gründen noch weiterlaufen, dennoch sehe ich bei YY nach dem Kurssprung ein erhöhtes Rückschlagsrisiko, was ich lieber rausnehmen und gleichzeitig den Chinaanteil des Wikis reduzieren wollte. Wieder aufgenommen habe ich AT&S nachdem der Wert vor einer Weile schon mal Teil des Wikis war. Damals hielt ich AT&S schon für fundamental deutlich unterbewertet, doch die massiven Investitionen in China waren immer ein Risikofaktor, der keinen Kursaufschwung zuließ. Nun meldete das Unternehmen Anfang der Woche hervorragende Neuigkeiten, berichtete über besser als erwartet laufende Geschäfte, über eine volle Kapazitätsauslastung und hob sowohl die Umsatz- als auch die Margenprognose deutlich an. Nachdem die restlichen Unternehmen der Branche in den letzten Monaten ein Kursfeuerwerk hinlegten, passierte bei AT&S nicht viel. Die jüngsten Entwicklungen könnten nun dazu führen, dass nicht mehr das Risiko des China Engagements im Vordergrund steht, sondern die damit verbundenen Chancen. Durch den positiven Newsflow und die fundamentale Bewertung, sehe ich auch nach dem jüngsten Kurssprung erstmal wenig Rückschlagspotential und gebe dem Wert noch etwa 50% Kurspotential. Auf Magna bin ich bereits vor einer Woche aufmerksam geworden und habe mir mit dem Einstieg aber Zeit gelassen bis ich mich komplett eingelesen hatte. Magna ist ein kanadisch-österreichischer Automobilzulieferer, der teilweise auch die komplette Fertigung übernimmt. Magna hat mit einer Marktkapitalisierung von rund ~$20 Mrd bereits eine beachtliche Größe erreicht und wird damit wohl weniger volatil agieren als einige der anderen Werte im Wiki. Magna ist besonders in den Zukunftsbereichen Elektromobilität und vor allem im Bereich selbstfahrendes Auto sehr gut aufgestellt und hier in mehreren Kooperationen mit Unternehmen wie mit Intel und BMW. Ein so für die Zukunft aufgestelltes Unternehmen sollte eigentlich eine relativ hohe Bewertung haben, mit einem kgv von unter 10 und einem Wachstum von über 10% ist das hier allerdings nicht der Fall. Bei solchen Werten hat oft die Bilanz des Unternehmens seine Tücken, doch auch da ist Magna hervorragend aufgestellt, so dass ich diese nicht als Risikofaktor ausmachen kann. Unterm Strich gebe ich Magna auch mindestens 50% Kurspotential bei moderatem Risiko. Gute Nachrichten gab es in dieser Woche von JustEat, die nun grünes Licht für die Übernahme des größten britischen Konkurrenten Hungryhouse bekommen haben, nach dem die Wettbewerbshüter hier zunächst Bedenken äußerten. Die größten Gewinner waren diese Woche: Hypoport +11,0% Ubiquiti +7,2% Baozun +5,9% Justeat +5,1% Bitauto +2,7% Die größten Verlierer waren diese Woche: - |
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| aus der Diskussion: | Wiki Szew Grundinvest |
| Autor (Datum des Eintrages): | Szew (14.10.17 00:56:37) |
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