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Der Run über 20 ist eine gute Zeit mich mal wieder zu melden :-) Wollte ja einen Teil bei 20$ verkaufen, hab mich aber wegen geänderten kurzfristigen Lage anders entschieden: o) Markt: - jede Menge Shorts in einem Umfeld wo wenig schlechte News drohen (worst case wäre 7nm oder major Security issue) - der erste Rücksetzter Richtung 20 wurde schnell wieder aufgekauft - Shift weg von Crypto wurde gut gemeistert, kommuniziert und kompensiert o) Aktuelle News: - 7nm scheint gut genug zu sein - Zen2 für Server im Plan - AMD im Massenmarkt (Laptop/PC) wird langsam wieder sichtbar - Focus auf Margen Produkte - Q3 guidance ist machbar Ansonsten hat mich noch folgendes in der Entscheidung beeinflusst: o) AMD Strategie - Fokus im GPU auf DataCenter/ML, mit 7nm als Speerspitze und Resourcing auf Kosten von Gaming - Server CPU mit Zen2/7nm Trendsetter was Architektur und Fertigungsmachbarkeit betrifft - Gaming hauptsächlich über Konsolen, und PC Enthusiast über die nächsten 1-2 Jahre in Low/MidEnd über Preis (und NVDIA hat das mit dem 20xx Pricing grad bestätigt) - Fokus auf big Players (Cloud) und "SemiCustom" wo mit dem richtigen Product die Einstiegshürden gering sind und Stickiness des Business sich langfristig auszahlt (was man in Konsolen gesehen hat wollen sie so nun im CloudDataCEnter mit CustomLösungen umsetzen) - äusserst flexible Lego Architektur (wer kann sich noch an die Aussagen von Dirk Meyer erinnern, lange ist es her) - Fokus der Fertigungskapazität auf Server + DataCenter/ML Produkte auf Kosten von Highcostmemory/HighkostWafer Lowmargin Consumer GPU - NVDIA im Gaming was neue Technologien (RayTracing & Co) vorangehen lassen und das heavy Lifting im PC Games SW Bereich machen lassen - China separat zu addressieren und damit der preferred Technology-provider für die China Bemühungen zur Eigenständigkeit zu werden o) Natürlich hatte AMD jede Menge Glück die letzten 18 Monate - Intel 10nm - Intel Security issues, die grade ein Katalysator für AMD im Server/VM und Cloud Bereich sind (weniger PC) - Crypto, wo sie viel mehr Mittelklasse GPU verkaufen konnten als sie je in den Gaming Markt absetzen hätten könnten - NVDA genau wegen diesem Crypo Drop nicht so aggressiv die neuen pushen kann und auch noch die hohe Marge verteidigen muss (NVDIA ist nun in einer ähnlichen taktischen Situation wie INTEL 2017) o) Finanziell: - fast keine Schulden (gemessen am Cashflow der jetzt folgen sollte) - Umstieg auf Dividendenzahlung in Aussicht (macht auch Shorts teurer und sehr viel weniger attraktiv) - ich geb Buggi Recht, gemessen am *erwarteten* EPS von 0.75 ist der Kurs schon weit vorgelaufen Aber ich geh davon aus, dass AMD spätestens early 2019 einen neuen Plan vorlegen wird, so als Karotte uns 1-stellige EPS vorgehalten werden und das Spiel läuft dann weiter. Und irgendwann wollen all die Institutionellen auch wieder verkaufen und spätestens dann wird der Kurs nochmals mit All-in Analystenkommentaren hochgetrieben. Also 20 war fair, 40 wird sportlich (aber mit weiterem guten Zen2 + 7nm Newsflow vorstellbar), 10 nur was was *wirklich* schief geht, bei nichts gravierenden ist natürlich bei einem Börseneinbruch ein Rücksetzer auf 15-20 vorstellbar - mit Fremdfertigung ist die kurz/mittelfristige finanzielle Exposure extrem gesunken. Was kann schief gehen o) Kurzfristig: - 7nm Fertigungsprobleme - Fertigungskapazitätsengpässe oder unerwartete Desaster (der TSMC Fertigungsstop wegen Virus war ein Warnschuss) - major SecurityFlaw in neuer Architektur der nicht behoben werden kann - Börseneinbruch - Trump hebelt die AMD China Strategie aus o) Langfristig: - ARM - Gaming den Anschluß verlieren und mit Intel 2020 dann das Segment incl. Konsolen aufgeben müssen ... Aber wie immer bei AMD - wie es im Tages/Wochenbereich weitergeht ist quasi nicht vorhersehbar. lake |
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| aus der Diskussion: | AMD auf dem Weg zum Earnings-Crossover mit Intel |
| Autor (Datum des Eintrages): | lake03 (25.08.18 10:07:28) |
| Beitrag: | 28,337 von 30,447 (ID:58532508) |
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