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Interessant, der HJ-Bericht. Asien ist bei Adyen regional der kleinste Markt, sogar kleiner als Südamerika. Das ist eine massives Missverhältnis, wenn man Wachstum und Größe dieser Regionen vergleicht. Das Wachstum kam primär von „existing merchants“. Der Ergebniszuwachs ist beeindruckend, hat jedoch viel mit Skaleneffekten zu tun. Wenn das so weiterginge, wäre Adyen mit einem 2020er KGV von vielleicht noch 50 gar nicht so extrem hoch bewertet. Die Frage ist, wird es das? Der eigene mittelfristige Ausblick (% revenue growth between mid 20 and lower 30) spricht nicht unbedingt dafür. Irgendwann wird das Geschäft mit existing merchants einer Sättigung zustreben, das Wachstum muss mittelfristig daher auch über Neukunden kommen. Und auch die Skaleneffekte werden mit zunehmender Fixkostenverdünnung weniger werden. In Summe muss ich sagen, von den reinen Gewinnzahlen her ein toller Halbjahresbericht, aber was den Ausblick und die Struktur des Wachstums betrifft, fühle ich mich bei Wirecard und seinem 2020er KGV’ von nur 25 weiterhin besser aufgehoben. |
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| aus der Diskussion: | Wirecard - Top oder Flop |
| Autor (Datum des Eintrages): | bear2aid (22.08.19 14:33:46) |
| Beitrag: | 55,613 von 166,150 (ID:61318546) |
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