Lang & Schwarz, LS1LUS ehemals WKN 645932 - LS-X (Seite 5)

[ALDUB]

meiner Meinung nach liegt der größte Fehler hier:

Auch bei Lang & Schwarz würde ich erst in einen kleinen Rücksetzer hinein einsteigen bzw. alternativ eine Konsolidierungsformation abwarten und dann bei einem neuerlichen Ausbruch kaufen.

[ChrisOTN]

Antwort auf Beitrag Nr.: 75.850.955 von ArminBrack am 28.05.24 12:12:09

Zitat von ArminBrack: Wo seht ihr die größten Fehler in der Zusammenfassung? -->

Das für 2026 anstehende Verbot des Payment for Order Flow (PFOF) in der EU. Wie Trade Republic und damit auch Lang & Schwarz selbiges umgehen können, das ist die große Frage – und natürlich auch, was der Markt vor diesem Hintergrund Lang & Schwarz für Multiples zubilligt.

Auch bei Lang & Schwarz würde ich erst in einen kleinen Rücksetzer hinein einsteigen bzw. alternativ eine Konsolidierungsformation abwarten und dann bei einem neuerlichen Ausbruch kaufen.

Hallo Armin,
für das PFOF siehe bspw. die Ausführungen von Herrn Hillen auf dem Equity Forum. Hierzu hatte die FAZ dann ja auch einen Bericht geschrieben. Im letzten Drittel erklärt Herr Hillen bspw. das flatex-Modell, die laut eigener Aussage nicht von PFOF betroffen sind. Insofern verstehe ich das nicht, warum das Thema so einen hohen Stellenwert hier einnimmt.

--> https://www.sino.de/ceo-ingo-hillen-praesentiert-am-13-05-20…

[ArminBrack]

Die Börse boomt wieder – Darum ist Lang & Schwarz einer der großen Profiteure!

Hab mal kurz so ne Art Überblicksdarstellung gemacht, hab mich nur ca. 15 Minuten mit der Aktie beschäftigt. Wo seht ihr die größten Fehler in der Zusammenfassung? -->

Von den Hochzeiten bei Kursen über 45 € während der Corona-Pandemie im Mai 2021 ist die Aktie zwar noch weit entfernt, doch seit Jahresbeginn geht es steil bergauf für die führende außerbörsliche deutsche Handelsplattform.

Im Jahr 2023 wurde bei Lang & Schwarz (Kürzel: LUS; WKN LS1LUS) noch leicht spöttisch von einer wieder erreichten „stabilen Seitenlage“ gesprochen. Das Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit von 15,1 Mio. Euro war nur leicht von 17,2 Mio. Euro im Jahr 2022 gefallen. Das wurde bereits als Erfolg verbucht. Auch weil sich in einem starken Schlussquartal 2023 bereits eine Besserung abgezeichnet hatte.

Die am 17.05.2024, also vor 11 Tagen gemeldeten Zahlen für das erste Quartal 2024 fielen dann aber geradezu sensationell aus. Wörtlich heißt es in der Meldung:

„Wir konnten im ersten Quartal 2024 ein herausragendes Ergebnis erzielen. Unser Handelsvolumen betrug EUR 30,7 Mrd. Das ist ein Anstieg von EUR 8,1 Mrd. bzw. gut 35% gegenüber dem Vorjahresquartal.

Ebenfalls erfreulich war die Entwicklung der Anzahl der Trades. Mit 12,8 Millionen Trades im ersten Quartal 2024 verzeichneten wir einen Anstieg von etwa vier Millionen Trades bzw. ca. 45% gegenüber dem ersten Quartal 2023.

Aus dem hohen Handelsvolumen und gesteigerten Marktanteilen haben wir im ersten Quartal 2024 ein ausgezeichnetes Ergebnis aus der Handelstätigkeit in Höhe von EUR 26,4 Mio. erreicht.“

Zum Vergleich: Im ersten Quartal 2023 lag das Handelsergebnis bei 11,0 Mio. Euro. Wir reden hier also von einer Steigerung von 140%. Das ist enorm, wenn man bedenkt, dass für 2023 noch eine Stagnation als Erfolg verkauft worden war.

Das Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit vervielfachte sich von 3,5 auf 16,0 Mio. Euro.

Fast genauso wichtig: Es scheint sich hier nicht um Sondereffekte zu handeln. Der Vorstand spricht davon, dass auch das zweite Quartal 2024 bisher sehr positiv verläuft. Die Handelsumsätze und das Ergebnis aus der Handelstätigkeit würden sich auf einem sehr hohen Niveau bewegen.

Klar, Lang & Schwarz profitiert natürlich von einem sich aufhellenden Marktumfeld und einem DAX auf Allzeit-Hoch. Aber die Dimension der Steigerungen hat noch einen anderen Hintergrund: Trade Republic ist einer der wichtigsten Handelspartner von Lang & Schwarz.

Trade Republic leitet die Handelsaufträge seiner Kunden an Lang & Schwarz weiter und diese bezahlen Trade Republic dafür. Payment for Order Flow (PFOF) nennt sich das. Das ist für beide Seiten hochprofitabel und Lang & Schwarz profitiert so direkt von dem hohen anhaltenden Wachstum von Trade Republic. Dadurch, dass bei Trade Republic die Internationalisierung schnell und erfolgreich voranschreitet, vergrößert sich auch der Markt für Lang & Schwarz.

Lang & Schwarz wird von keinen Analysten gecovert, aber wenn man die 16 Mio. Euro aus der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit annualisiert, kommt man auf einen Wert von 64 Mio. Euro fürs EBIT dem eine Marktkapitalisierung von aktuell 168 Mio. Euro gegenübersteht. Das heißt, wir würden dann momentan von einem EBIT-Multiple von nur 2,6 reden, was extrem günstig ist.

Die Einschränkung ist natürlich: Das Börsenumfeld müsste entsprechend positiv bleiben – und es gibt noch einen Haken:

Das für 2026 anstehende Verbot des Payment for Order Flow (PFOF) in der EU. Wie Trade Republic und damit auch Lang & Schwarz selbiges umgehen können, das ist die große Frage – und natürlich auch, was der Markt vor diesem Hintergrund Lang & Schwarz für Multiples zubilligt.

Auch bei Lang & Schwarz würde ich erst in einen kleinen Rücksetzer hinein einsteigen bzw. alternativ eine Konsolidierungsformation abwarten und dann bei einem neuerlichen Ausbruch kaufen.

[DAX7003]

ich habe nachstehend mal genauer betrachtet, wie sich steigende Umsätze an der LS-X auf die Ergebnisentwicklung bei L&S auswirken

klar zu erkennen ist der steigende Umsatzanteil, aber mittlerweile verschieben sich auch die Ergebnisanteile, wobei ich die Ergebnisse der
LS-X nochmal um 20% gekürzt habe, um einer etwaigen höheren Belastung durch Kickback Zahlungen Rechnung zu tragen

mit der heutigen Nachricht seitens Trade Republic sollte sich nun der Pool an Kunden, die ggf an der LS-X handeln, nochmals verbreitern und die hier
aufgezeigten Trends sich entsprechend fortsetzen

[machtdochnichts]

Antwort auf Beitrag Nr.: 75.850.217 von Putin01 am 28.05.24 10:36:35

Zitat von Putin01: "17,35 aktuell entspricht 52,05 Euro vor Split entspricht 34 Prozent vom ATH"
habe es mehrmals gelesen und für mich hört sich das an, dass noch 34 Prozent fehlen bis zum ATH - es ist aber so dass sich LUS ab heute noch einmal grob verdreifachen (!!) muss um das ATH zu erreichen.

Wollte ich nur mal klarstellen für alle die keine 3,99 für einen Taschenrechner über haben.

Schwamm drüber,

Wenn du weiter so rechnest wirst du deinen Krieg verlieren...
Ich helfe mal, 34Prozent sind erreicht...

mdn

Potenzial ist also noch reichlich vorhanden, also rein da

[Putin01]

Antwort auf Beitrag Nr.: 75.849.092 von francescoDC am 28.05.24 08:07:49

"17,35 aktuell entspricht 52,05 Euro vor Split entspricht 34 Prozent vom ATH"
habe es mehrmals gelesen und für mich hört sich das an, dass noch 34 Prozent fehlen bis zum ATH - es ist aber so dass sich LUS ab heute noch einmal grob verdreifachen (!!) muss um das ATH zu erreichen.

Wollte ich nur mal klarstellen für alle die keine 3,99 für einen Taschenrechner über haben.

Schwamm drüber,

Potenzial ist also noch reichlich vorhanden, also rein da

[margo900]

Antwort auf Beitrag Nr.: 75.849.188 von DAX7003 am 28.05.24 08:19:45

danke für die Info, die geben Gas.

[DAX7003]

interessante neue Entwicklungen bei Trade Republic

der Deckel beim Tagesgeld (bislang nur bis 50.000 EUR) fällt weg und das Girokonto wird ausgerollt

https://www.eqs-news.com/de/news/corporate/trade-republic-er…

[francescoDC]

Antwort auf Beitrag Nr.: 75.848.207 von Putin01 am 27.05.24 22:06:18

Das Gleiche nochmal,
aber etwas freundlicher.

Und erstmal sorry, hatte mich gestern Abend über was geärgert und habs das dann an Dir ausgelassen.
Kein guter Stil.

Zu der angeforderten Rechnung:
Es steht schon alles da:

Der aktuelle Kurs auf Tradegate 17,35
der vollzogene Split 2021 für 1 645932 gab es 3 LS1LUS

Somit entsprechen 3 aktuelle 17,35 einem Kurswert von 52,05

Der jemals höchste Kurs wurde gehandelt bevor die Alles verändernde Adhoc kam.

Und 52,05 sind 34 Prozent von 153
Und 17,35 sind 34 Prozent von 51

Und nicht nur ich halten 51 Euro noch vorstellbar.
Nicht heute, nicht heuer, aber wenn die Marktanteilverschiebung Richtung LUS
und der Kundenzuwachs so weitergeht, durchaus möglich.

Franz

[francescoDC]

Antwort auf Beitrag Nr.: 75.848.207 von Putin01 am 27.05.24 22:06:18

Zitat von Putin01: Spannend. Darf ich die Rechnung sehen?
Ich kann mich noch an Kurse von über 140€ vor Split erinnern.

Servus,
falls Du einen Taschenrechner für 3,99 hast ?
Der genügt vollkommen.
Falls nicht, hast Du sicher ein Smartphone, das kann das auch.

Was das Smartphone nicht kann, ist meinen Text GENAU lesen.
Das musst du selbst tun.
Da steht nämlich Alles drin.

Franz