Die Konditionen der Wandelanleihe sind etwas besser als von mir angenommen (ich hab zugegebenermaßen aber auch recht vorsichtig geschätzt). Die 30% Premium auf den Schlusskurs ist exakt wie von mir geschätzt, der Kupon eher niedriger als erwartet ausgefallen. 3,75% ist wirklich sehr sehr günstig und NIEDRIGER als der Leitzins. DAS ist also wirklich "billig" und billiger geht eigentlich nicht.
Ist es teurer als eine KE? Weiß nicht, wie man auf diese Theorie kommen kann. Die Anleihe hat nur eine Laufzeit von 5 Jahren, also 5 x 3,75 Zinsen = 18,75%. Bekommen tut FSM aber sofort 30% Aufschlag auf den Schlusskurs. Also netto 11,25% mehr. Die Leute, die ggf. eines Tages wandeln, selbst wenn sie es am letzten möglichen Tag tun, zahlen also mind 11.25% mehr, als sie an Zinsen bekommen haben. Je früher sie wandeln, desto größer fällt der Aufschlag aus. Warum eine Platzierung zu 5,07 $ direkt - also mit heftigen Abschlag - vorteilhafter sein soll, als in the long run evtl. zu 6,59 $, ist mir schleierhaft. Obwohl man via Rückkauf zudem die Option hat die Verwässerung später - sollte es zztl. gewinntechnisch extrem gut laufen - noch rückgängig zu machen. Es ist das übliche "kick the can down the road" Spiel...
Also ich bin extrem begeistert über diese Art der "Kapitalerhöhung" zu Preisen weit über dem vorgestrigen Schluss, denn dies hält die Verwässerung gerade sehr gering. Auch bin ich begeistert über die günstige Kaufchance gestern - einige hundert k sind vom gestrigen Volumen in mein Depot gewandert. Da es offenbar um den Schlusskurs und keinen gewichteten Durschnittskurs ging, war dieser für die Zeichner höchst relevant und wurde vermutlich deutlich nach unten manpuliert. Wo der "wahre" unbeeinflusste Kurs wirklich liegt, sehen wir erst heute, wo die Konditionen fixiert sind. Ich bin mir ziemlich sicher, dass der Kurs heute deutlich hochspringt. Ich hab insofern nicht nur meinen letzten Shorts >6$ eingedeckt sondern bin auch leicht tradingtechnisch long gegang (die ich heute wieder verkaufe). Feste muss man eben feiern, wie sie fallen.
Was den Superbasher "Christian_oesterreich" betrifft: lasst/gönnt ihm doch die kurze Freude und versetzt Euch für einen Moment in seine Lage und habt etwas Mitgefühl, wie derbe er die letzten Wochen der Kursverdoppelung von 3 auf über 6 USD doch auch gelitten haben muss. Wenn man 8:0 führt und der Gegner verkürzt auf 8:1 sollte man ihm doch den Ehrentreffer gönnen, denn am grundsätzlichen Ergebnis ändert das nix! Das nennt man bekanntlich fair play!