Original-Research
q.beyond AG (von NuWays AG): BUY
- q.beyond AG wird voraussichtlich die Umsatzprognose für FY '23 erreichen.
- Das Unternehmen wird voraussichtlich im März vorläufige Jahresergebnisse veröffentlichen.
- Die Implementierung des Effizienzprogramms "One q.beyond" wird ab 2024 zu einer Verbesserung der Margen führen.
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Original-Research: q.beyond AG - von NuWays AG
Einstufung von NuWays AG zu q.beyond AG
Unternehmen: q.beyond AG
ISIN: DE0005137004
Anlass der Studie: Update
Empfehlung: BUY
seit: 25.01.2024
Kursziel: 1.00
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung:
Analyst: Philipp Sennewald
One q.beyond to drive margins in 2024e
In light of the ongoing restructuring process as well as macro-headwinds, we observed a rather uninspiring operating performance, especially on the bottom-line, as of 9M '23. Despite that, q.beyond
is seen to achieve its FY '23 guidance: EUR185-191m sales, EUR 5-7m EBITDA and > EUR -4m FCF. While the lower end of the sales guidance should be reached (eNuW: EUR 186m) and FCF generation
should even be positive (eNuW: EUR 1.4m), meeting the EBITDA outlook (eNuW: EUR 5.1m) still depends on a decision by the tax authorities concerning the Plusnet sale in 2019. The group's operating
EBITDA looks set to come in at only EUR 0.3m (eNuW).
That said, the company is seen to publish preliminary FY figures in early March, (final: March 30th) as well as an initial FY '24 guidance. As management aims to reap the fruits of the imposed
efficiency measures in connection with the 2025 Strategy, investors should expect an outlook, targeting sales growth in the mid-to-high-single-digit range (eNuW: +7%; eCons: +5.4%), positive FCF
generation (eNuW: EUR 5.3m; eCons: EUR 3.7m) as well as EBITDA of EUR 6-9m (eNuW: EUR 6.1m; eCons: EUR 8.1m).
As a reminder, with the 2025 Strategy, management set itself three strategic priorities: (1) Ongoing focus on key verticals (retail, logistics & manufacturing) coupled with an expansion of the
consulting and development business, (2) effective go-to-market with an increased emphasis on the indirect sales channels (35% of Q3 order intake) as well as (3) the continuous implementation of
One q.beyond, which is the company's current efficiency program. Here, the focus is on streamlined processes via the elimination of duplicate structures, an optimized order-to-cash process and an
increased near-/offshoring share (target: >20% vs c. 10% currently).
While some of those measures, such as the improved receivables management, already took effect (improved FCF guidance (old: > EUR 8m), the implementation of One q.beyond is seen to fully unfold
from 2024e onwards, thus allowing for expanding margins.
We hence turn cautiously optimistic but keep our PT unchanged at EUR 1.00. While the stock should have downside protection thanks to the EUR 37m net cash position as well as a land plot in Hamburg
(EUR 17m book value), an upbeat FY guidance in March as well as a strong start into the year (Q1 to be released on May 8th) could serve as re-rating catalysts. Remains a BUY.
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/28751.pdf
Die Analyse oder weiterführende Informationen zu dieser können Sie hier downloaden www.nuways-ag.com/research.
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Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte. Offenlegung möglicher Interessenskonflikte nach § 85 WpHG beim oben analysierten Unternehmen
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Die q.beyond Aktie wird zum Zeitpunkt der Veröffentlichung der Nachricht mit einem Plus von 0,00 % und einem Kurs von 0,576EUR auf Tradegate (24. Januar 2024, 18:17 Uhr) gehandelt.
Analyst: