Original-Research
Frequentis AG (von BankM AG): Kaufen
- Frequentis AG von BankM AG analysiert
- Empfehlung: Kaufen, Kursziel EUR 34,11
- Auftragseingang und Umsatz steigen, EBIT-Marge sinkt auf 6,2%
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Original-Research: Frequentis AG - von BankM AG
Einstufung von BankM AG zu Frequentis AG
Unternehmen: Frequentis AG
ISIN: ATFREQUENT09
Anlass der Studie: GB 2023, Basisstudien-Update
Empfehlung: Kaufen
seit: 17.04.2024
Kursziel: EUR 34,11
Kursziel auf Sicht von: 12 Monate
Letzte Ratingänderung: 17.4.2024, vormals Halten
Analyst: Daniel Grossjohann und Dr. Roger Becker
Auftragseingang (+24,7%) läuft voraus, Umsatz (+10,8%) legt das dritte Jahr in Folge zweistellig zu
Die 2023er Geschäftszahlen der Frequentis AG (ISIN ATFREQUENT09, General Standard, FQT GY) überzeugen - vor allem bei Auftragseingang und Umsatzentwicklung. Auch das EBIT konnte unsere Erwartung
noch leicht übertreffen. Bedingt durch in 2023 akquirierte mehrjährige Großaufträge, die in der Startphase oft keine positiven Margen liefern, sank die EBIT-Marge indes auf 6,2% (2022: 6,5%). Auch
2024 wird die EBIT-Marge um 6% erwartet, liegt damit aber oberhalb des Vor-Corona-Niveaus. Wir heben unsere Umsatzerwartungen für 2024ff jeweils leicht an, werden bei der Marge aber etwas
vorsichtiger. Angesichts unseres neuen Kursziels sowie nach der gegen den Markttrend rückläufigen Kursentwicklung der Frequentis-Aktie in den zurückliegenden Monaten ändert sich unsere
Anlageempfehlung von "Halten" in "Kaufen". Der Kapitalmarkt scheint das Unternehmen wegen des hohen Umsatzanteils mit der öffentlichen Hand und der damit verbunden, geringen Konjunktursensitivität
als "eher defensiven Wert" zu sehen.
Unsere DCF-Analyse ergibt einen Wert pro Aktie von EUR 35,82 und die Peer Group-Betrachtung auf Basis 2024, 2025 und 2026 im Mittel einen Wert pro Aktie von EUR 32,40. Bei gleicher Gewichtung
beider Ansätze liegt der Faire Wert pro Frequentis-Aktie bei EUR 34,11. Unser Fairer Wert liegt damit 28,7% über dem aktuellen Kurs und führt - gemäß unseres Ratingsystems - zu unserem Anlageurteil
"Kaufen".
Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/29449.pdf
Die Analyse oder weiterführende Informationen zu dieser können Sie hier downloaden https://www.bankm.de/kapitalmarktdienstleistungen/bereichsuebergreifende-dienstleistungen/research-i.
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Daniel Grossjohann
Dr. Roger Becker, CEFA
Baseler Straße 10, 60329 Frankfurt
Tel. +49 69 71 91 838-42, -46
Fax +49 69 71 91 838-50
Email: daniel.grossjohann@bankm.de; roger.becker@bankm.de
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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.
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Die Frequentis Aktie wird zum Zeitpunkt der Veröffentlichung der Nachricht mit einem Minus von -1,16 % und einem Kurs von 25,60EUR auf Tradegate (17. April 2024, 08:00 Uhr) gehandelt.
Analyst: BankM
Kursziel: 34,11 Euro