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Warum ich nicht in die TUI-Aktie investiere
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0 Kommentare- TUI (WKN: TUAG50) ist der größte Reiseveranstalter in Europa und in Deutschland beliebt.
- TUI verfolgt ein kapitalintensives Geschäftsmodell, das hohe Schulden und geringe Margen birgt.
- Finger weg von der TUI-Aktie - Airbnb und Booking Holdings sind attraktivere Alternativen.
TUI (WKN: TUAG50) ist der größte Reiseveranstalter in Europa und vor allem in Deutschland eine Marke mit Tradition, die von vielen Konsumenten geschätzt wird. Man verbindet mit dem Unternehmen viele Leistungen rund um das Reisen, wie beispielsweise die TUIfly, die TUI-Hotels oder die Kreuzfahrtreederei TUI Cruises. Deutsche Anleger, die in die Tourismusbranche investieren möchten, greifen häufig aufgrund des Bekanntheitsgrades zur TUI-Aktie.
Ich persönlich würde das nicht tun. Aus meiner Sicht gibt es eine Vielzahl von Gründen, die gegen eine Investition in die TUI-Aktie sprechen. Allen voran liegt das daran, dass es wesentlich attraktivere Alternativen in der Branche gibt. Warum ich nicht in die TUI-Aktie investieren und welche spannenden Ausweichmöglichkeiten ich meine, erfährst du in dem nachfolgenden Artikel.
Das Geschäftsmodell
Das Tourismusunternehmen TUI verfolgt das Ziel, ein vertikal integrierter Konzern zu sein. Im Klartext bedeutet das, dass sämtliche Leistungen in der touristischen Lieferkette vom Reisebüro in deiner Stadt bis hin zum Reiseleiter im Zielgebiet aus einem Haus kommen sollen. Die Führungsriege des Unternehmens erhofft sich dadurch Synergieeffekte und möchte so ein stringentes Kundenerlebnis bieten.
Tatsächlich glaube ich auch, dass die gewünschten Effekte durch die vertikale Integration erzielt werden können. Was mich als Investor daran stört, ist der Preis, der dafür bezahlt wird. Wie du dir vorstellen kannst, ist jede Menge Personal nötig, um eine vollständige Lieferkette abzubilden. Vor allem dann, wenn man in der Größenordnung von TUI operiert.
Mit anderen Worten ausgedrückt: Das Geschäftsmodell ist sehr kapitalintensiv. Kapitalintensive Geschäftsmodelle gefallen mir nicht, da sie hohe Schulden erfordern und vergleichsweise geringe Margen versprechen (mehr dazu später). Unternehmen wie Airbnb (WKN: A2QG35) und Booking Holdings (WKN: A2JEXP) sind meine favorisierten Alternativen, die ich in diesem Artikel vorstellen möchte.
| Kennzahl | TUI | Airbnb | Booking Holdings |
| Mitarbeiteranzahl | 65.413 | 6.907 | 23.600 |
| Umsatz je Mitarbeiter | 320.000 Euro | 1,44 Mio. US-Dollar | 910.000 US-Dollar |
| Umsatz TTM | 21,22 Mrd. Euro | 9,92 Mrd. US-Dollar | 21,37 Mrd. US-Dollar |
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Wie wir sehen, ist die Mitarbeiterzahl bei TUI wesentlich größer als bei Airbnb und Booking Holdings. Airbnb macht mit einem Bruchteil der Mitarbeiteranzahl 50 % des Umsatzes von TUI und Booking Holdings benötigt nur rund ein Drittel der Mitarbeiter, um dieselbe Größe bei den Einnahmen zu erreichen.
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