Bankhaus Lampe KG stuft 3W Power auf kaufen

Düsseldorf (www.aktiencheck.de) - Frank Neumann, Analyst vom Bankhaus Lampe, stuft die Aktie von 3W Power (ISIN GG00B39QCR01/ WKN A0Q5SX) mit "kaufen" ein.

Gestern habe 3W Power bekannt gegeben, dass die Guidance für das Gesamtjahr 2012 reduziert werde: Umsätze: 430 bis 460 Mio. EUR (bisher: 500 Mio. EUR; BHLe bisher: 443,3 Mio. EUR), EBITDA-Marge: 9 bis 11% (bisher: 13 bis 15%; BHLe bisher: 12,4%).

Die Guidance sei aus folgenden Gründen reduziert worden:

Der Ausblick für den Bereich RES (Renewable Energy Solution) habe sich wegen des Preisdrucks im Inverter-Geschäft und wegen Überkapazitäten im Polysilizium-Bereich verschlechtert. Im Bereich EES (Energy Efficiency Solution) liege die Margenausweitung hinter dem Zeitplan (nähere Gründe seien nicht genannt worden).

Nach einem Gespräch mit Herrn Henschel (CFO) würden die Analysten folgende Details als wichtig ansehen: In welchem Umfang die einzelnen Segmente von der Reduzierung der Guidance betroffen seien, werde mit der Bekanntgabe der Jahreszahlen am 26. März 2012 kommuniziert. Zuerst habe das Management die Bekanntgabe der Guidance im Rahmen der Q1-Berichterstattung geplant. Nun habe man sich entschieden, als Folge des Übernahmeangebotes, zum jetzigen Zweitpunkt die Guidance zu aktualisieren.

Aus Sicht der Analysten habe Nordic Capital eine nachvollziehbare Due Dilligence durchgeführt, da nach der reduzierten Guidance das Übernahmeangebot in Höhe von 4,35 EUR realistischer erscheine. Die Analysten würden ihre Schätzungen für das Unternehmen anpassen. Ihre Umsatzerwartungen würden sie bestätigen, aber von geringeren Margen ausgehen, was durch höhere Kosten und einen ungünstigen Produktmix bedingt sei.

Die Analysten vom Bankhaus Lampe bewerten die Aktie von 3W Power mit "kaufen". Das Kursziel sehe man bei 5 EUR. (Analyse vom 14.03.2012) (14.03.2012/ac/a/nw)

Analysierendes Institut: Bankhaus Lampe KG
Aktieneinstufung neu: gut
Währung: Euro