Bankhaus Lampe KG stuft H&R auf kaufen

Düsseldorf (www.aktiencheck.de) - Heiko Feber, Analyst vom Bankhaus Lampe, stuft die Aktie von H&R (ISIN DE0007757007/ WKN 775700) von "halten" auf "kaufen" herauf.

Die von H&R veröffentlichten endgültigen Geschäftszahlen 2011 hätten weitestgehend den bereits am 17. Februar präsentierten vorläufigen Zahlen entsprochen. Der Dividendenvorschlag von 0,60 EUR je Aktie liege jedoch unter der bisherigen Erwartung der Analysten (0,65 EUR).

Im Ausblick zeige sich H&R zwar vorsichtig optimistisch, aber es sei wie bei Vorlage der vorläufigen Geschäftszahlen darauf hingewiesen worden, dass eine Wiederholung des EBITDA des Jahres 2011 als ambitioniert erachtet werde. Obgleich die Verkaufsmengen in den ersten beiden Monaten des Jahres stabil gewesen seien, könnte sich eine weitere konjunkturelle Abkühlung im weiteren Jahresverlauf negativ auf die Absatzmengen auswirken. Darüber hinaus würden die deutlich gestiegenen Rohstoffpreise die Margen belasten. Zwar sei H&R bestrebt, die gestiegenen Einstandspreise an die Kunden weiterzugeben, jedoch sei dabei mit einer zeitlich verzögerten Überwälzung zu rechnen.

Insgesamt betrachtet sei das vorgelegte Zahlenwerk wenig überraschend gewesen. Ihre Schätzungen hätten die Analysten jedoch in Anbetracht des Ausblicks leicht gesenkt. Neu aufgenommen hätten sie ihre Prognosen für 2014. Sie würden ihre Schätzungen als konservativ ansehen, da allein aus der neuen Propanentasphaltierungsanlage ein Ertragspotenzial (EBITDA) von 12 bis 14 Mio. EUR resultiere.

Die gesenkten Schätzungen würden sich in einem von 18,50 EUR auf 17,00 EUR reduzierten Kursziel widerspiegeln, das die Analysten mit Hilfe eines DCF-Modells (WACC 7,7%, Terminal-Value-EBIT-Marge 6,3%) ermittelt hätten. Angesichts des zuletzt deutlich gesunkenen Aktienkurses würden die Analysten nun wieder ein attraktives Einstiegsniveau sehen. Ihres Erachtens sei die für 2012 zu erwartende Ergebnisabschwächung bereits mehr als hinreichend eingepreist.

Die Analysten vom Bankhaus Lampe stufen die Aktie der H&R folglich von "halten" auf "kaufen" hoch. (Analyse vom 02.04.2012) (02.04.2012/ac/a/nw)

Analysierendes Institut: Bankhaus Lampe KG
Aktieneinstufung neu: gut
Währung: Euro

So handeln Sie das Kursziel

Der Analyst erwartet ein Kursziel von 5,01€, was eine Steigerung von +5,89% zum aktuellen Kurs entspricht. Mit diesen Produkten können Sie die Kurserwartungen des Analysten übertreffen.

 

HSBC Trinkaus & Burkhardt GmbH

 

Alle Partner

Übernehmen

Für Ihre Einstellungen haben wir keine weiteren passenden Produkte gefunden.
Bitte verändern Sie Kursziel, Zeitraum oder Emittent.Alternativ können Sie auch unsere Derivate-Suchen verwenden
Knock-Out-Suche | Optionsschein-Suche | Zertifikate-Suche

WerbungDisclaimer