ANALYSE

Exane BNP senkt Metro auf 'Underperform' und Ziel auf 20 Euro

PARIS (dpa-AFX) - Die französische Investmentbank Exane BNP Paribas hat Metro AG nach der jüngsten Gewinnwarnung um zwei Stufen von 'Outperform' auf 'Underperform' abgestuft und das Kursziel von 29,00 auf 20,00 (Kurs:20,780) Euro gesenkt. Analyst John Kershaw reduzierte in einer Studie vom Montag zudem die Gewinnschätzung je Aktie (EPS) für das kommende Jahr um ein Drittel. Die signifikante Gewinnwarnung habe das Chance-Risiko-Profil für die Papiere deutlich verschoben, begründete er seine Neubewertung. Angesichts der dünnen Gewinne und der hohen Verschuldung des Handelskonzerns erscheine eine Restrukturierung ziemlich schwierig.

Schnelligkeit und Ausmaß des Gewinnrückgangs seien besorgniserregend, heißt es weiter. Das spreche dafür, dass es über die härteren Konjunkturbedingungen hinaus Probleme gebe. Mit den Elektrohandelsketten Media Markt und Saturn sowie der Großhandelssparte Cash & Carry kämpften die beiden bisherigen Vorzeigesparten mit Problemen. Mit Blick auf den vom Unternehmen prognostizierten Gewinnrückgang und die weiteren staatlichen Sparmaßnahmen in West- und Osteuropa erscheine seine Schätzung eines zwölfprozentigen operativen Ergebnisrückgangs nicht übermäßig vorsichtig, so Kershaw.

Er befürchtet zudem, dass Metro angesichts der hohen Verschuldung bei weiter sinkenden Gewinnen seine erstklassige Kreditbonität verlieren könnte. Auch der Verkauf des Osteuropageschäfts von Real sowie die Abspaltung oder der Verkauf von Media Markt und Saturn dürften sich dann schwieriger gestalten als bisher erwartet.

Mit der Einstufung 'Underperform' rechnet Exane BNP Paribas damit, dass sich die Aktie in den kommenden zwölf Monaten schlechter als der Sektor entwickeln wird./gl/rum

Analysierendes Institut Exane BNP Paribas.

Rating: Underperform
Analyst: Exane BNP Paribas
Kursziel: 20 Euro

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Der Analyst erwartet ein Kursziel von 2,26€, was eine Steigerung von +4,61% zum aktuellen Kurs entspricht. Mit diesen Produkten können Sie die Kurserwartungen des Analysten übertreffen.

 

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