Original-Research

InterCard AG Informationssysteme (von GBC AG): Kaufen

Original-Research: InterCard AG Informationssysteme - von GBC AG

Aktieneinstufung von GBC AG zu InterCard AG Informationssysteme

Unternehmen: InterCard AG Informationssysteme

ISIN: DE000A0JC0V8

Anlass der Studie: Research Comment

Empfehlung: Kaufen

Kursziel: 5,30 Euro

Kursziel auf Sicht von: Ende GJ 2013

Letzte Ratingänderung: -

Analyst: Felix Gode

Die vorläufigen Zahlen der InterCard AG für das abgelaufene GJ 2012

spiegelten unsere Erwartungen vollständig wider. Während wir von

Umsatzerlösen in Höhe von 9,7 Mio. EUR ausgegangen waren, erreichte das

Unternehmen einen guten Wert von 9,6 Mio. EUR. Auch ergebnisseitig wurden

unsere Prognosen voll erfüllt. So lag das EBIT mit 0,78 Mio. EUR exakt auf

Höhe unserer Erwartungen. Auch das Nettoergebnis stellte sich mit 0,63 Mio.

EUR nur geringfügig unter unserem Schätzwert ein.

Die Zahlen für das GJ 2012 sind damit als sehr überzeugend einzuschätzen.

Das Umsatzwachstum lag bei 3,1 %. Gleichzeitig trat die prognostizierte

deutliche Ergebnisverbesserung ein. So wurde das EBIT klar überproportional

um 32,6 % auf 0,78 Mio. EUR gesteigert. Die EBIT-Marge verbesserte sich im

Gleichklang merklich auf 8,1 % und überschritt das Vorjahresniveau um

beinahe 2 Prozentpunkte.

Angesichts der guten Entwicklung im GJ 2012 behalten wir auch unsere

Prognosen für das laufende und kommende GJ 2013 und 2014 bei. Insbesondere

die in 2012 neu gegründete Tochtergesellschaft MobileServices GmbH sollte

die dynamische Wachstumserwartung dabei unterstützen. Das Unternehmen

konnte jüngst für sein Produkt 'campus-to-go', einer Smartphone-App für den

Hochschulbereich, den ersten Kunden gewinnen und womit in 2013 erstmals in

nennenswerten Umfang hoch skalierbare Umsatzerlöse generiert werden

sollten.

Mit den Bruttomitteln aus einer Anfang März erfolgreich durchgeführten

Kapitalerhöhung in Höhe von 0,43 Mio. EUR soll das neue Geschäftsfeld zudem

nochmals verstärkt adressiert und das Wachstum in 2013 forciert werden.

Wenngleich der weitere Ausbau des Geschäftsfeldes das EBIT in 2013

erwartungsgemäß leicht belasten wird, ist für das GJ 2014 dann von einem

deutlichen Ergebnis- und Margenanstieg auszugehen.

FAZIT: Angesichts der voll erfüllten Prognosen für das GJ 2012 sowie der

unverändert guten Aussichten auf das laufende und kommende Geschäftsjahr,

bestätigen wir nicht nur unsere Prognosen, sondern bekräftigen auch das

Kursziel von 5,30 EUR sowie das Rating KAUFEN.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

http://www.more-ir.de/d/11860.pdf

Kontakt für Rückfragen

Jörg Grunwald

Vorstand

GBC AG

Halderstraße 27

86150 Augsburg

0821 / 241133 0

[e-mail]

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Offenlegung möglicher Interessenskonflikte nach §34b Abs. 1 WpHG und FinAnV

Beim oben analysierten Unternehmen ist folgender möglicher

Interessenkonflikt gegeben: (5);

Einen Katalog möglicher Interessenkonflikte finden Sie unter:

http://www.gbc-ag.de/de/Offenlegung.htm

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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.

Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

Rating: Kaufen
Analyst: GBC
Kursziel: 5,30 Euro