Scope

Renditen und Risiken im Ungleichgewicht

Scope unterteilt das gesamte Aktienfondsuniversum in 81 Fondskategorien. Für sämtliche Kategorien wurde geprüft, welches Renditepotenzial in den vergangenen 10 Jahren den eingegangenen Risiken gegenüberstand. Für die Untersuchung wurde der maximale Gewinn als Performance- und der maximale Verlust als Risikokennzahl ins Verhältnis gesetzt. Der maximale Verlust gibt den stärksten Wertrückgang an, den ein Fonds im Betrachtungszeitraum verzeichnete. Analog dazu beziffert der maximale Gewinn das theoretische Performance-Maximum, das ein Anleger innerhalb einer Periode erzielen konnte.

Der Quotient aus beiden Kennzahlen – der angibt, wie viele Einheiten Renditechancen einer zusätzlichen Einheit Risiko gegenüberstehen – ist bei Schwellenländer-Fonds am höchsten. Den ersten Platz belegt die Kategorie Aktien Indonesien mit einem Quotienten von 10,8. Das bedeutet, dass der maximale Gewinn dieser Fonds in den vergangenen 10 Jahren durchschnittlich fast 11 Mal größer war als der maximale Verlust. Konkret: Mit einem Aktienfonds mit Anlagefokus Indonesien konnten Investoren im bestmöglichen Szenario im Durchschnitt über 650% Wertzuwachs verzeichnen. Im schlimmsten Fall entstand Anlegern ein Verlust in Höhe von 61,8%.

In der Rangliste mit dem höchsten Quotienten aus maximalem Gewinn und maximalen Verlust folgen die Kategorien Aktien Thailand (10,2) und Aktien Indien (9,9), Schwellenländer Lateinamerika (9,2) und Aktien China (8,2). Erst an 13. Stelle folgt mit Branche Edelmetalle (5,2) eine Aktienkategorie, die nicht in Entwicklungsmärkte investiert.

Am Ende der Rangliste steht die Kategorie Aktien Branche: Finanzwesen mit einer Ratio von 1,6, gefolgt von Aktien Global Value und Aktien Europa Value mit 1,9 bzw. 2,1. Die globalen Value-Fonds zum Beispiel zeigten in den vergangenen Jahren einen maximalen Verlust von durchschnittlich 51,4%. Die maximale Performance hingegen belief sich auf lediglich 98,4%.

Die Ergebnisse zeigen, dass in den vergangenen zehn Jahren Fonds, die in entwickelte Länder und Branchen investieren, ähnlich hohe maximale Verluste aufwiesen wie Fonds mit Fokus auf Schwellenländer. Das Renditepotenzial hingegen war deutlich geringer als bei Schwellenländer-Fonds.

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