Original-Research

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Original-Research: ifa systems AG - von BankM - Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG

Aktieneinstufung von BankM - Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG zu ifa systems AG

Unternehmen: ifa systems AG

ISIN: DE0007830788

Anlass der Studie: Basisstudie, H1/2013

Empfehlung: Kaufen

seit: 9.8.2013

Kursziel: EUR 5,35

Kursziel auf Sicht von: 12 Monate

Letzte Ratingänderung: 9.8.2013, vormals Neutral

Analyst: Rüdiger Holzammer

Ertragseinbruch 2012 mit Sofortmaßnahmen begegnet

Schwaches Q4/2012 zieht gesamtes Jahresergebnis in Mitleidenschaft

Durch die fehlende Fertigstellung internationaler Großprojekte bleibt das

Jahresergebnis 2012 der ifa systems AG (ISIN DE0007830788, Entry Standard,

IS8 GR) hinter unseren Erwartungen zurück.

Schnelle Reaktion des Managements auf Ergebniseinbruch - positives

Q1+Q2/2013

Die sofort eingeleiteten Kostensenkungsmaßnahmen greifen bereits in

Q1+Q2/2013. Management sieht vor, die Kosten um rd. EUR 1,0 Mio. p.a. zu

reduzieren.

Für das erste Halbjahr 2013 meldet die Gesellschaft Umsätze i.H.v. EUR 4.02

Mio. bei einem EBIT von TEUR 555., d.h. Umsatz auf Vorjahresniveau mit

verdreifachtem Ergebnisbeitrag zum Vorjahr.

Repräsentative, internationale Klinikprojekte im ersten Halbjahr 2013

Die Gesellschaft meldete im 1. Halbjahr drei Abschlüsse zur Installation

von Kliniken darunter ein bedeutendes Referenzprojekt mit bis zu 400

Arbeitsplätzen in der führenden Augenklinik in Rotterdam/NL. Ebenso fand

eine Erstinstallation der elektronischen Patientenakte (EPA) im Rahmen

einer Evaluierungsphase am Universitätsklinikum in Peking statt.

Ausblick 2013/14

Binnen der kommenden 12 Monate stellen wir uns, entsprechend der Guidance

des Managements, auf ein nur moderates Wachstum und ein zeitweiliges

Abflachen der Umsatzkurve ein. Dabei erwarten wir eine eher steigende

Nettomarge.

Die Aktie erachten wir bei einem Kurswert von EUR 3,30 als überverkauft.

Wir erhöhen den fairen Wert der Aktie auf EUR 5,35 und stellen den Titel

wieder auf 'Kaufen'.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

http://www.more-ir.de/d/12008.pdf

Die Analyse oder weiterführende Informationen zu dieser können Sie hier downloaden

http://www.bankm.de/webdyn/141_cs_Research%20Reports%20Disclaimer.html.

Kontakt für Rückfragen

BankM - Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG Rüdiger Holzammer

Mainzer Landstraße 61 60329 Frankfurt Tel.: [phone], Fax: [phone]

[e-mail]

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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.

Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

Rating: Kaufen
Analyst: BankM
Kursziel: 5,35 Euro