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Erdgas - Preissprung auf 15 USD?

	Erdgas - Preissprung auf 15 USD? Analysten von Goldman Sachs schreiben in einer aktuellen Research-Studie, dass sich die Denkweise der Marktteilnehmer am amerikanischen Erdgasmarkt grundlegend verschoben habe. Trotz der Rekordkälte in weiten Teilen der Vereinigten Staaten, die mit starken Rückgängen der Erdgaslagerbestände einherging habe der Preis nicht sonderlich positiv reagiert. Dies zeige, dass die Marktteilnehmer wohl davon ausgehen, dass jegliche Nachfrageschocks und Rückgänge der Lagerbestände relativ schnell wieder von der Produktion ausgeglichen werden können.

Tatsächlich übersteigt die amerikanische Erdgasproduktion schon seit mehreren Quartalen die Rekordmenge des Jahres 1970, die lange Zeit als absoluter und nicht mehr erreichbarer Hochpunkt der Produktion galt. Ginge man von normalen Wetterbedingungen im Februar und März aus dann schätzen die Analysten von Goldman Sachs, dass die Erdgasvorräte in den USA bis dahin um 600 Milliarden Kubikfuß gesunken sein werden, das sind weitaus mehr als die Analysten noch Mitte Dezember dachten, als die Wetterkapriolen noch nicht absehbar waren (-228 Milliarden Kubikfuß).

Die Analysten erwarten einen durchschnittlichen Erdgaspreis im Verlauf dieses Jahres von 4,25 USD/mmBtu, sie können sich aber vorstellen, dass der Preis auf durchschnittlich 4,40-4,50 USD/mmBtu steigen könnte, sehen aber aufgrund der Unsicherheit des Wetterverlaufs derzeit von einer Anpassung der Preisprognose ab. Es bestehe durchaus die Möglichkeit, dass der Gaspreis einen Sprung nach oben machen wird, wie dies bei vergangenen Nachfrageschocks zu beobachten gewesen sei. Der Preis könnte auf 15 USD/mmBtu steigen, wenn der Februar und März kalt bleibt und die Lagerbestände unter 1100 Milliarden Kubikfuß sinken, gegenüber derzeit für Ende März von den Analysten prognostizierten 1388 Milliarden Kubikfuß. Die Wahrscheinlichkeit für einen solchen Preissprung sehen die Analysten bei 7%.

Anleger sollten jedoch in jedem Fall beachten, dass die Entwicklung der Erdgaspreise von einer Vielzahl wirtschaftlicher und politischer Faktoren abhängig ist, die bei der Bildung einer Markterwartung berücksichtigt werden sollten. Auch sind vergangene Wertentwicklungen und Analystenmeinungen kein Indikator für die Zukunft. Es ist jederzeit möglich, dass sich der Markt anders entwickelt als es ein Anleger erwartet und deshalb Verluste eintreten.