ANALYSE

Citigroup startet Osram mit 'Buy' - Ziel 50 Euro

LONDON (dpa-AFX) - Die US-Bank Citigroup hat Osram mit "Buy" und einem Kursziel von 50 (Kurs 42,605) Euro in die Bewertung aufgenommen. Die Investoren würdigten das Potenzial des LED-Geschäfts des Lichttechnikkonzerns nicht ausreichend, schrieb Analyst Neil Dawson in einer Studie vom Dienstag. Osram sei in dem attraktiv wachsenden Markt stark aufgestellt. Zwar dürfte der Preisdruck in diesem Segment andauern, doch sei der Geschäftsmix von Osram günstig.

So sei der MDax-Konzern gut positioniert, um von einer Erholung des Automarktes zu profitieren. Zudem nehme der Wert lichtbezogener Komponenten in Autos wegen regulatorischer Anforderungen, neuer Technologien und des wachsenden LED-Einsatzes zu. Im Geschäft mit Automobilbeleuchtung erziele Osram mehr als ein Viertel der Erlöse und habe beständig Gewinnmargen vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen (EBITDA) von 20 Prozent erreicht.

RESTRUKTURIERUNG WEITGEHEND ABGESCHLOSSEN

Zudem verfüge das Unternehmen über genügend Stellschrauben, um aus eigener Kraft weitere Verbesserungen herbeizuführen. Der größte Teil der umfassenden Restrukturierung sei bereits erfolgreich abgeschlossen worden, schrieb Dawson. Nun liege der Management-Fokus unter anderem auf dem organischen Wachstum. Dies sowie der Fokus auf neue Produkte könnten die Gewinndynamik weiter antreiben.

Mit der Einstufung "Buy" sagt die Citigroup der Aktie für die kommenden zwölf Monate eine Gesamtrendite von mindestens 15 Prozent voraus./mis/gl/rum

Analysierendes Institut Citigroup.

Rating: Buy
Analyst: Citigroup
Kursziel: 50 Euro