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Rohstoffe - Verpassen Investoren die Rally?

	Rohstoffe - Verpassen Investoren die Rally? Das erste Quartal des Jahres 2014 hat sich als das stärkste für Rohstoffe seit zwei Jahren erwiesen. An den Investoren ging diese Entwicklung jedoch vorüber, schreiben Analysten von Barclays in einer heute erschienenen Studie (Long-term investors still cautious). So hätten sich die Investitionsströme in Rohstoffe im ersten Quartal 2014 nicht positiv entwickelt.

Dabei hätte sich das Umfeld für Rohstoffinvestitionen insgesamt verbessert. Wegen der Veränderung der Terminstrukturkurven seien die Rollerträge wieder positiv - es treten also bei dauerhaften Buy-and-Hold-Investitionen im Rohstoffsegment keine Verluste mehr durch das Rollen fällig werdender Terminkontrakte auf. Außerdem seien die Korrelationen zu anderen Vermögensklassen wie Aktien stark gesunken. Die Diversifikation mit Rohstoffen sei nun wieder besonders attraktiv, schreibt Barclays.

Seit Jahresbeginn haben Analysten dennoch einen Mittelabfluss von 8,5 Milliarden USD aus dem Rohstoffmarkt gemessen. Index-Swap-Produkte, die ganze Indizes abdecken, hätten 10 Milliarden USD verloren. Anleger würden nun vermehrt einzelne Rohstoffe bevorzugen. Börsennotierte Produkte, welche die Preisentwicklung einzelner Rohstoffe abbilden, verzeichneten im April den dritten Monat in Folge Mittelzuflüsse. Außerdem wurden im April neue Produkte für einzelne börsennotierte Rohstoffe im Volumen von 400 Millionen USD ausgegeben. Dies sei der höchste Stand seit fünf Monaten, schreibt Barclays.

"Anleger fokussieren sich stärker auf die spezifischen Fundamentaldaten einzelner Rohstoffe wie Palladium oder Weizen. Dass sich dies auch in den Investmentströmen ausdrückt ist naheliegend", sagt Jochen Stanzl, Rohstoffanalyst bei GodmodeTrader. Die Preisentwicklung der Rohstoffe ist in den Augen der Analysten der Dreh- und Angelpunkt für die zukünftige Entwicklung der Investmentströme, schreibt Barclays.

Anleger sollten in jedem Fall beachten, dass, wie aus den oben stehenden Ausführungen deutlich wird, die Entwicklung der Rohstoffpreise von einer Vielzahl wirtschaftlicher und politischer Faktoren abhängig sind, die bei der Bildung einer Markterwartung berücksichtigt werden sollten. Es ist jederzeit möglich, dass sich der Markt anders entwickelt als es ein Anleger erwartet und deshalb Verluste eintreten. Auch sind vergangene Wertentwicklungen und Analystenmeinungen kein Indikator für die Zukunft.

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*Stand: 20.05.2014

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