Aktienanalyse

Alphaform AG - Zielmarke: 100 Mio Euro!

Die Alphaform AG (WKN 548795) ist ein Entwicklungsdienstleister, der High-Tech-Prototypen und Nischenprodukte in kleiner Stückzahl für internationale Unternehmen aus der Automobil-, Luft- und Raumfahrtindustrie herstellt.

Lange bevor neue Produkte in Serie hergestellt werden können, werden Testteile, so genannte Prototypen, benötigt. Die gängige Herstellung von Prototypen ist bis heute handwerklich geprägt, kostenintensiv und mit technischen Einschränkungen verbunden.

Alphaform revolutioniert Herstellung von Prototypen

Die Alphaform AG revolutioniert durch ihre Kombination aus Beratung, Projektmanagement und Hochtechnologien die Herstellung von Prototypen und damit den Entwicklungs- und Produktentstehungsprozess von Investitions- und Konsumgütern. Alphaform verfügt über ein breites Technologie-Portfolio wie Elektronik, Telekommunikation und Medizintechnik.

Geschäftsentwicklung 1. Quartal 2014

Das Unternehmen meldete für das 1. Quartal 2014 einen um 14,4% auf 7,5 Mio. Euro gestiegenen Umsatz im Vergleich zum selben Vorjahresquartal. Das Ergebnis vor Steuern betrug -0,3 Mio. Euro. Das negative Ergebnis wurde vor allem durch Restrukturierungskosten verursacht, zu denen auch Beraterkosten und Einmalaufwendungen für die durchgeführte Kapitalerhöhung gehörten.
Die Kapitalerhöhung wurde am Februar 2014 durchgeführt. Sie brachte dem Unternehmen einen Mittelzufluss von 1,8 Mio. Euro.



Bei der Feinguss-Tochter MediMet in Stade haben die im letzten Jahr ergriffenen vertrieblichen Maßnahmen erste Früchte getragen: Der Umsatz der Tochter im 1. Quartal 2014 zeigte mit 1,9 Mio. Euro wieder eine steigende Tendenz. Die Tochtergesellschaften in Skandinavien und Großbritannien stabilisierten sich auf hohem Niveau.

Ambitionierte Ziele!

Der neue Chef Hanns-Dieter Aberle hat sich hohe Ziele gesteckt. So will er im Jahr 2019 über 100 Mio. Euro Umsatz erwirtschaften und ab 2015 sollen schwarze Zahlen geschrieben werden. Läuft es weiter planmäßig, so beabsichtigt Aberle in der zweiten Jahreshälfte Details zu seiner Wachstumsstrategie bekannt zu geben.

„Das Jahr 2014 wird ganz im Zeichen der Wiedergewinnung unserer operativen Ertragskraft stehen. Wir werden in den vor uns liegenden Quartalen Schritt für Schritt unser Ergebnis verbessern“, so Aberle. Das operative Ergebnis für 2014 soll dabei positiv ausfallen. Wegen anfallender Kosten aus der Neustrukturierung soll der Fehlbetrag bei 1 Mio. Euro liegen. Der Jahresumsatz soll von 26 auf 30 Mio. Euro ansteigen.

Einschätzung

Alphaform zählt zu den wenigen Nebenwerten, welche von der guten Marktstimmung noch nicht richtig partizipieren konnten. Allerdings sollten sämtliche Aktien, welche eine relative Schwäche zeigen, kritisch hinterfragt werden.



Wir sind gespannt, inwieweit der Vorstand sein Umsatzziel von 100 Mio. Euro in den kommenden Jahren umsetzen kann. Falls dies gelingt, wäre Alphaform ein Unternehmen mit einem zukünftigen Umsatzwachstum von jährlich 27%.
Der heutige Börsenwert liegt nur bei 15 Mio. Euro. Der Nebenwert wird damit trotz der noch niedrigen Umsatzbasis nur mit der Hälfte des Jahresumsatzes bewertet. Die Aktie ist ein spekulativer Kauf.



(Quelle: Geldanlage-Brief, Ausgabe vom 02.07.2014, Gastautor: Christian Lohmer, Lohmer Research LR)
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