ANALYSE

Hauck & Aufhäuser bekräftigt 'Sell'-Urteil für Metro nach Bilanzvorlage

FRANKFURT (dpa-AFX) - Die Privatbank Hauck & Aufhäuser hat Metro AG nach Zahlen auf "Sell" mit einem Kursziel von 24 (Kurs: 27,60) Euro belassen. Der Bericht zum dritten Geschäftsquartal des Handelskonzerns habe Positives und auch Negatives enthalten, schrieb Analyst Christian Schwenkenbecher in einer Studie vom Donnerstag. Beim Umsatz und auch unter dem Strich seien die Erwartungen getroffen worden. Die strukturellen Herausforderungen bestünden aber weiter fort.

Zwar habe das Management seine Jahresziele bekräftigt und rechnet weiter mit einem leichten Umsatzzuwachs und einem operativen Gewinn von 1,75 Milliarden Euro, doch die Vorhersagbarkeit sei gering, so Schwenkenbecher. Die mittelfristige Ergebnisentwicklung lasse sich nur begrenzt einschätzen, monierte er, und verwies auf Währungsabwertungen.

Vor dem Hintergrund eines erwarteten Rückgangs bei den Ergebnissen und auch den Barmittelzuflüssen sowie einer strukturell bedingten höheren Nettoverschuldung, erscheine die Metro-Aktie zu teuer bewertet. Eine Verschlechterung der Unternehmenskennzahlen sei bisher nicht eingepreist, schrieb er.

Mit der Einstufung "Sell" sieht Hauck & Aufhäuser auf Sicht von zwölf Monaten ein nachhaltiges Abwärtspotenzial von mehr als zehn Prozent./ck/rum

Analysierendes Institut Hauck & Aufhäuser.

Rating: Sell
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