ANALYSE

NordLB lässt Axel Springer nach Zahlen und gutem Ausblick auf 'Kaufen'

HANNOVER (dpa-AFX) - Die NordLB hat die Einstufung für Axel Springer nach Zahlen auf "Kaufen" mit einem Kursziel von 52 Euro belassen (Kurs: 42,85 Euro). Die positive Entwicklung des Verlagskonzerns habe sich im zweiten Quartal fortgesetzt, schrieb Analyst Holger Fechner in einer Studie vom Dienstag. Die Geschäftsentwicklung verlaufe weiterhin erfreulich und der bereits vollzogene Umbau zum digitalen Verlag werde konsequent fortgeführt und zugleich weiter beschleunigt.

So sei der Wachstumstreiber bei Axel Springer unverändert das in allen drei Konzernbereichen (Bezahl-, Vermarktungs- und Rubrikenangebote) integrierte Digitalgeschäft gewesen. Der Anteil der digitalen Aktivitäten sei im Vergleich zum zweiten Quartal 2013 beim Umsatz auf 52,1 Prozent gestiegen und beim bereinigten operativen Ergebnis (Ebitda) auf 65,2 Prozent. Positiv hob Fechner zudem hervor, dass der Konzern für 2014 statt eines Anstiegs im niedrigen zweistelligen Prozentbereich nun von "einem deutlichen Anstieg" bei Umsatz und Ebitda ausgeht.

Darüber hinaus sei Springer für künftiges Wachstum auch finanziell gut gerüstet. Wegen der Zahlungseingänge durch die Funke Mediengruppe habe sich die Nettoverschuldung deutlich verringert. Dem Springer-Konzern stünden des Weiteren Kreditlinien in Höhe von 920 Millionen Euro zur Verfügung, die auch für weitere Zukäufe genutzt werden könnten. Da die mittel- bis langfristigen Aussichten gut seien, bekräftigte Fechner insbesondere nach den Kursabschlägen in den vergangenen Wochen seine Kaufempfehlung für die Papiere.

Mit der Einstufung "Kaufen" bewertet die NordLB Aktien, von denen sie erwartet, dass sie ein Kurspotenzial von mehr als zehn Prozent haben. Sie rät daher, Bestände auf aktuellem Kursniveau aufzubauen. Der Empfehlungshorizont bezieht sich auf einen Zeitraum zwischen sechs und zwölf Monaten./ck/he

Analysierendes Institut NordLB.

Rating: Kaufen
Analyst: NordLB
Kursziel: 52,1 Euro