DAX Prognose 15923 0 Kommentare Bärenmarkt? Nein! Jahresendrally? Ja!

Was tun, wenn die Börsen unaufhaltsam fallen? Wo ist der Boden? Sind wir in einem neuen Bärenmarkt? Jetzt aussteigen, da das Schlimmste noch bevor steht? Fragen über Fragen, die sich gegenwärtig Millionen von Anleger stellen und um Antworten ringen. Dabei werden viele Aspekte in die Waagschale geworfen. Die aktuellen Bewertungen sind zu hoch! Die Weltkonjunktur steht auf Messers Schneide! Ebola grassiert und belastet die Reisebranche!

Die Börsen sind zu schnell und zu hoch gestiegen, sind schlichtweg heiß gelaufen. Es erinnert an vergangene und düstere Zeiten, wenn wir unsere Aktien checken und bei Einzelwerten zweistellige Verluste aufs Gemüt schlagen. Der DAX hat am Donnertag ein Tief bei 8350 Punkten markiert und korrigierte somit über 17 % seit Anfang Juli. Komponenten wie Adidas und Lufthansa liegen sogar im Bereich einer Halbierung. Einfach zu hoch bewertet? Das aktuelle KGV im DAX liegt bei 13,6, was deutlich unter dem dreißigjährigen Mittelwert von 19 liegt. Zwischen 1983 und 2003 lag der Wert stetig über 15 und im Jahr 2000 sogar über 30.

Beim aktuellen Stand des DAX ist für 2015 ein KGV von 12 zu erwarten.

Manche Aktien sind sogar aktuell mit KGVs unter 10 bewertet: Allianz mit 8,46 (2015: 8,55), BMW mit 8,64 (2015: 8,26), Daimler mit 9,37 (2015: 8,73) , Lufthansa mit 9,05 (2015: 5,09), Münchener Rück mit 8,08 (2015: 8,26) und Volkswagen mit 6,97 (2015: 6,29). Allianz, Deutsche Telekom, E.ON und die Münchener Rück liegen sogar bei Dividendenrenditen über 4%. Das ist definitiv nicht das Holz aus dem Primärbärenmärkte geschnitzt werden.

Am US Aktienmarkt sieht es schon etwas anders aus.

Hier liegt der S&P500 bei einem aktuellen KGV von 18,28, was deutlich über dem historischen Mittelwert von 14,57 liegt. Im Jahr 2000 sahen wir sogar ein KGV von 44, was zurecht einen bereinigenden Bärenmarkt weckte. Im Jahr 2000 lagen die Unternehmensbewertungen auch durchschnittlich beim Fünffachen des entsprechenden Buchwertes. Heute sehen wir den S&P500 beim 2,64-fachen seines Buchwertes, was einem Durchschnittswert entspricht.

Doch auch am US Markt sehen wir große Namen mit äußerst attraktiven Bewertungen.

IBM liegt bei einem KGV von 10 (2015: 9) und JP Morgan Chase ist auch bei 10 (2015: 9,16). Viele große Technologiewerte sind mit historisch geringen Bewertungen zu haben: Intel liegt bei einem KGV von 14 (2015: 13) Microsoft ist bei 15,7 (2015: 13,34) und Cisco sehen wir bei 10,6 (2015:10). Natürlich gibt es eine ganze Menge Unternehmen, deren Aktien deutlich zu hoch bewertet sind, doch dazu sind eben Sekundärbärenmärkte da.