Leifheit AG: GSC Research sieht eine gute Halteposition

Die Leifheit AG habe nach Auffassung von  GSC Research in den ersten neun Monaten 2014 den positiven Ergebnistrend untermauert und damit von der Fokussierung auf das Markengeschäft profitiert. Die Analysten erwarten auch für die kommenden Jahre eine Fortsetzung der positiven Ergebnisentwicklung und sehen in der Aktie eine gute Halteposition mit einer attraktiven Dividendenrendite.

In einem unverändert nicht einfachen Umfeld habe Leifheit in den ersten neun Monaten 2014 mit 161,7 einen Umsatz nahezu auf Vorjahresniveau erzielt, dabei aber dank der Fokussierung auf das Markengeschäft die Bruttomarge von 43,9 auf 47,1 Prozent gesteigert. In Verbindung mit starken positive Fremdwährungseffekten (+4,4 nach -1,0 Mio. Euro im Vorjahr) habe dies einen sprunghaften Anstieg des EBIT von 6,6 auf 16,2 Mio. Euro und eine Erhöhung des Periodenergebnisses je Aktie von 0,85 auf 2,23 Euro ermöglicht.

GSC Research sieht in der starken Gewinnentwicklung einen Effekt der klaren Fokussierung der Leifheit AG auf das Markengeschäft und erwartet, dass sich dieser Trend auch in den kommenden Jahren fortsetzen werde.

Der bisherige Jahresverlauf – auch nach Bereinigung um die Währungseffekte – unterstreiche nach Auffassung von GSC Research diese Erwartung eindrucksvoll. Allerdings habe dies im laufenden Jahr auch schon zu deutlichen Kurssteigerungen geführt, so dass das KGV2015 bei einem geschätzten Gewinn je Aktie von 2,15 Euro aktuell 20,9 betrage. Diese Bewertung werde aber durch die hohen Bestände an liquiden Mittel und finanziellen Vermögenswerten in Höhe von 63 Mio. Euro relativiert, auch sprächen die Abwesenheit von Bankschulden und die erwartete Dividendenrendite von 4 Prozent für die Aktie.

GSC Research empfiehlt deswegen, die Aktie der Leifheit AG mit einem Kursziel von 50 Euro zu „Halten“.

(Quelle: Aktien-Global-Researchguide)

Rating: Neutral
Analyst: Thorsten Renner
Kursziel: 50,0 EUR