Serie ATX-Zertifikate: CA Immobilien Anlagen

Notiert deutlich unter Wert

In Kooperation mit der Wiener Börse, Raiffeisen Centrobank und UniCredit onemarkets stellt Ihnen Zertifikate // Austria interessante Zertifikate auf ATX-Aktien vor. Heute: CA Immo

Die Quartalszahlen von CA Immobilien Anlagen sind wie erwartet vom Verkauf des Lipowy Office Park in Warschau geprägt gewesen. Daher sanken die Mieteinnahmen um sechs Prozent auf rund 31 Mio. Euro. Auch das operative Ergebnis (Ebit) ging zurück, wobei das Vorjahresquartal auch durch einige positive Sondereffekte begünstigt gewesen sei. Unter dem Strich ist der Nettogewinn allerdings um 39 Prozent auf 19,3 Mio. Euro geklettert. Dieser Anstieg wurde durch sehr viel niedrigere Finanzierungskosten begünstigt. Die Anstrengungen des Managements zur Verbesserung der Passivseite der Bilanz tragen also Früchte. Nach der Zahlenvorlage haben die Analysten der Erste Group Bank die Aktie bei einem von 20,40 Euro auf 19,70 Euro leicht gesenkten Kursziel von "Akkumulieren" auf "Kaufen" heraufgestuft. "Wir erwarten, dass CA Immo ihr neu kommuniziertes FFO-Ziel von über 100 Mio. Euro bis 2017 komfortabel erreichen wird." Ein großer Treiber seien sinkende Finanzierungskosten sowie zusätzliche Mieteinnahmen aus Projektfertigstellungen in Deutschland. Die Aktie notiere aktuell knapp 30 Prozent unter ihrem inneren Wert (NAV) und auch mit deutlichen Abschlägen zu deutschen Gewerbeimmobilienaktien. Die Dividendenrendite von 3,2 Prozent sei ebenfalls attraktiv. Daher sollte sich das Augenmerk der Investoren nach dem gescheiterten Immofinanz-Einstieg wieder stärker auf die Wachstums- und Fokussierungsstrategie von CA Immo richten.

Anleger mit Risikobereitschaft setzen mit einem Turbo Bull-Zertifikat (ISIN AT0000A12YA0) von der Raiffeisen Centrobank (RCB) darauf, dass die Aktie ihren Rückstand zum NAV wettmachen wird. Das Papier setzt Kursgewinne der CA Immo-Aktie mit einem Hebel von knapp 2,3 um. Ein Anstieg von fünf Prozent bei der Aktie würde also bei dem Zertifikat in einem Zuwachs von 11,5 Prozent münden. Der Mechanismus wirkt natürlich auch umgekehrt. Die K.-O.-Marke von 9,49 Euro liegt 39,8 Prozent vom aktuellen Kurs entfernt. Mit diesem Puffer sollte der Turbo auch eine größere Marktkorrektur unbeschadet überstehen. Auch für weniger risikofreudige Anleger ist das Discount-Zertifikat (ISIN AT0000A18AZ4) von der Raiffeisen Centrobank geeignet. Das Papier generiert eine Maximalrendite von 4,2 Prozent, wenn der Basiswert mindestens bei 15,00 Euro notiert. Im Vergleich zum Direktinvestment ist das Rabattpapier aktuell um 8,8 Prozent günstiger zu haben.