Aktienfonds Türkei

Jetzt einsteigen?

Dass der türkische Aktienmarkt volatil ist, ist keine Neuigkeit. In regelmäßigen Wechseln ist die Aktienfonds-Peergroup des Landes am Jahresende eine der weltweit besten oder eine der schlechtesten.  Nach einem Plus von 36,3 Prozent im vergangenen Jahr, müsste es 2015 wieder stark nach unten gehen. Und genau das deutet sich bereits an. Nach dem ersten halben Jahr ist die Kategorie „Aktienfonds Türkei“ des FINANZEN FundAnalyzer (FVBS) mit einem Minus von 8,1 Prozent die am schlechtesten performende Peergroup.

Innenpolitische Turbulenzen, das hohe Leistungsbilanzdefizit und schrumpfende Wachstumsdaten hielten Investoren in den vergangenen Jahren auf Trab. Zum Jahresbeginn 2015 wertete dann auch noch die Türkische Lira gegenüber dem Euro ab. „Die strukturellen Schwächen der türkischen Wirtschaft haben weiterhin Bestand“, warnt Gökhan Kula, Chief Investment Officer bei MYRA Capital. Zudem bleibe das Land stark von externen Kapitalzuflüssen abhängig, um die Finanzierung des Defizits in der Leistungsbilanz auszugleichen. „Die Türkei bleibt somit anfällig in Krisenzeiten, wenn internationale Investoren ihr Kapital abziehen und in sichere Häfen umschichten“, so Kula. Und genau das passiert derzeit. Angaben der türkischen Zentralbank zufolge ist der Bestand türkischer Aktien und Anleihen bei ausländischen Anlegern im Mai 2015 auf 91 Milliarden US-Dollar gefallen. Anfang 2013 seien es noch 150 Milliarden US-Dollar gewesen. Die Zuflüsse gingen von 22 Milliarden US-Dollar im Jahr in 2013 auf rund drei Milliarden US-Dollar 2014 zurück. Und im laufenden Jahr zogen die Anleger bisher sogar drei Milliarden US-Dollar ab. „In solchen Phasen leidet nicht nur der lokale Aktienmarkt, auch die türkische Lira wird in den Abwärtssog mitgezogen“, sagt der MYRA-Experte. 

Dennoch gibt es tatsächlich eine Reihe an positiven Faktoren, die ein Türkei-Investment rechtfertigen könnten – zumal die Fonds im bisherigen Jahresverlauf stark gefallen sind. Das Wachstum des Landes ist durchaus ordentlich. Daten von Ak Yatirim Brokerage zufolge soll es 2015 rund 2,5 Prozent betragen und 2016 auf 3,0 Prozent ansteigen. Die Haushaltverschuldung ist nach Angaben der Zentralbank mit deutlich unter 40 Prozent ebenfalls solide. Bis Ende 2015 erwartet sie einen Rückgang auf 33,1 Prozent. Zudem verbessere sich das Leistungsbilanzdefizit, welches im laufenden Jahr bei 4,8 Prozent des BIP liegen soll. „Darüber hinaus verfügt die Türkei über eine junge und gründerfreundliche Bevölkerung“, sagt Erdinç Benli, Fondsmanager bei GAM. „Für langfristig orientierte Anleger könnten türkische Aktienfonds nun eine gute Einstiegschance bieten.“