Original-Research

Mybet Holding SE (von Montega AG): Kaufen

Original-Research: Mybet Holding SE - von Montega AG

Einstufung von Montega AG zu Mybet Holding SE

Unternehmen: Mybet Holding SE

ISIN: DE000A0JRU67

Anlass der Studie: Update

Empfehlung: Kaufen

seit: 13.08.2015

Kursziel: 1,10

Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten

Letzte Ratingänderung:

Analyst: Alexander Braun

Verbesserte Entwicklung im zweiten Quartal 2015

mybet hat heute seine Q2-Zahlen vorgelegt. Diese haben ergebnisseitig eine

deutliche Verbesserung ggü. Q1 2015 (EBIT: -0,8 Mio. Euro) gezeigt. Die

wichtigsten Eckdaten sind der folgenden Tabelle zu entnehmen.

[Tabelle]

Der Umsatz war konstant. Dabei verzeichnete das Segment Pferdewetten ein

äußerst dynamisches Wachstum (+62,8%). Ebenfalls deutlich zulegen konnte

das Unternehmen im Bereich Casino & Poker (+8,5%). Laut mybet resultiert

dies aus optimierten Cross-Selling-Maßnahmen. Das Segment Sportwetten wies

einen deutlichen Umsatzrückgang auf. Dies ist allerdings basisbedingt, da

im Vorjahr die WM stattfand. Folglich ging auch die Anzahl der aktiven

Kunden zurück (-10% auf 114.489). Positiv hervorzuheben ist in diesem

Zusammenhang der deutliche Zuwachs beim Wetteinsatz pro Kunde (+21% auf 421

Euro), der von einer starken Zunahme der Kundenaktivität im Bereich Mobile

getrieben wurde.

Das operative Ergebnis war mit 30 Tsd. Euro leicht positiv. In Q2 2014 wies

mybet einen deutlichen Verlust aus (-0,7 Mio. Euro), der allerdings mit

gesteigerten Marketingaktivitäten im Rahmen der WM zusammenhing. Die

Liquidität konnte auf dem Niveau des Vorquartals gehalten werden. Abzüglich

Sicherheiten und Kundengelder dürfte mybet über frei verfügbare liquide

Mittel in Höhe von gut 3 Mio. Euro verfügen.

Amelco-Kooperationsvertrag unterzeichnet: Bereits Anfang August hatte das

Unternehmen die Vertragsunterschrift mit Amelco vermeldet. Der Spezialist

für die Entwicklung von Softwarelösungen und -produkten für die Wettbranche

wird mybet künftig die Wettplattform stellen. Hierfür wird eine monatliche

Lizenzfee fällig, die jedoch nicht abhängig vom Transaktionsvolumen ist und

insofern weiterhin eine Skalierbarkeit des Geschäftsmodells gewährleistet.

mybet dürfte die Wettbewerbsfähigkeit des eigenen Produktes durch diese

Maßnahme signifikant steigern. In der Vergangenheit war das Unternehmen

bezüglich der Performance der Wettplattform und des Produktangebots im

Bereich Live-Wetten nicht auf Augenhöhe mit wichtigen Wettbewerbern.

Fazit: Die Zahlen lagen im Rahmen der Erwartungen, die Guidance für 2015

(Umsatz 75 Mio. Euro, EBIT maximal -0,5 Mio. Euro) wurde folglich

bestätigt. Mit der Vertragsunterschrift hat mybet u.E. die Basis für

profitables Wachstum gelegt. Wir stufen die Aktie auf Kaufen hoch und

bestätigen unser Kursziel von 1,10 Euro.

+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss

bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS /

HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++

Über Montega:

Die Montega AG zählt zu den größten unabhängigen Research-Häusern in

Deutschland. Zum Coverage-Universum des Hamburger Unternehmens gehören eine

Vielzahl von Small- und MidCaps aus unterschiedlichsten Sektoren. Montega

unterhält umfangreiche Kontakte zu institutionellen Investoren,

Vermögensverwaltern und Family Offices mit dem Fokus 'Deutsche Nebenwerte'

und zeichnet sich durch eine aktive Pressearbeit aus. Die

Veröffentlichungen der Analysten werden regelmäßig von der Fach- und

Wirtschaftspresse zitiert. Neben der Erstellung von Research-Publikationen

gehört die Organisation von Roadshows und Field Trips zum Leistungsspektrum

der Montega AG.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

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Rating: Kaufen
Analyst:
Kursziel: 1,10 Euro