DAX KGV 12394 0 Kommentare DAX KGV killt die Bären!

DAX KGV liegt aktuelle bei 12,51 und betrachten wir den historischen Durchschnitt von 19, kann man kaum von einer Überbewertung des deutschen Aktienmarktes reden.

Wir wissen von großen Bärenmärkten, dass sie Übertreibungen bereinigen. Die großen Abwärtsphasen haben mit KGVs begonnen, die weit über dem heutigen Niveau liegen.

Bildschirmfoto 2015-09-21 um 11

Chart DAX KGV seit 1979

Dieser Chart zeigt uns doch sehr deutlich, dass die großen Abwärtsphasen mit einem DAX KGV beginnen haben, welches deutlich über 20 lag. Die heutige Bewertung des DAX deutet klar darauf hin, dass der DAX nicht nur deutlich Luft nach oben hat, sondern auch Spielraum für eine wirtschaftliche Abkühlung bietet. Der aktuelle Abschwung am deutschen Aktienmarkt ist Teil eines zyklischen Bärenmarktes, der zum übergeordneten primären Bullenmarkt gehört.

Wo ist das Korrekturende?

In meinem Ausblick 2015 für den DAX Index formulierte ich die These, dass der DAX in den Bereich von 9000 Punkte korrigieren wird. Die aktuelle Korrektur deutet jedoch eher auf ein Korrekturziel von 8350 Punkten, was sich dieser großen DAX Index Grafik im QUAO Blog entnehmen lässt. Dieses Korrekturziel ist jedoch erst im Spiel, wenn der Dax seine Tiefs vom August unterbietet. Bei der Betrachtung der Grafik schreit es geradezu danach!

Mehrere Aktien haben die Augusttiefs bereist durchbrochen

Möchte man wissen, wie es um den DAX steht, kommt man nicht umhin, seine Bestandteile zu betrachten. In diesem Zusammenhang wird deutlich, dass sich schon fünf Werte unter die Augusttiefs begeben haben. Dazu gehören RWE, E.ON, Volkswagen, Siemens und Thyssenkrupp. Natürlich hat jede Aktie ihre eigene Geschichte und es lässt sich immer behaupten, dass sie von Einzelstorys runtergezogen werden, die vom restlichen Markt losgelöst sind. So ist es aber fast immer!

Ausrutscher oder Vorläufer

Mit den eben genannten fünf Aktien haben 16,66 % der Dax Werte Ihre Augusttiefs unterboten. Natürlich lässt sich argumentieren, dass es sich hierbei um Ausreißer handelt, doch eine Vorlauffunktion dieser Werte ist wesentlich wahrscheinlicher. Das aktuelle Risiko im DAX liegt meines Erachtens bei 15 % und sollte sich in den kommenden vier Wochen durchsetzen. Spätestens im Oktober ist mit einem Tief zu rechnen.

Ein DAX KGV unter 11 deutet auf sehr begrenztes Risiko hin

Auf Sicht von drei Jahren war es stets eine gute Idee deutsche Aktien zu kaufen, wenn das DAX KGV unter elf gerutscht ist. Natürlich ist es an Böden nicht einfach zu kaufen, da das Sentiment so pessimistisch ist und die Nachrichtenlage absolut niederschmetternd. Wer an diesen Stellen kauft, braucht viel Mut, doch er wird auch fürstlich dafür belohnt!