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Pilbara Minerals – Analysten heben Kursziel auf 0,95 AUD an!

Die Analysten von Blue Ocean Equities begleiten die Aktie des angehenden Lithiumproduzenten Pilbara Minerals (WKN A0YGCV / ASX PLS) schon seit Längerem mit der Empfehlung „kaufen“. Nach der jüngsten Finanzierung heben die Experten nun ihr Kursziel von 0,80 auf 0,95 AUD an.

Anfang dieses Monats, so Blue Ocean, habe Pilbara 100 Mio. AUD an frischem Eigenkapital zu 38 Cent pro Aktie aufgenommen und sich damit rund die Hälfte der Mittel besorgt, die nötig seien, um das Weltklasselithiumprojekt Pilgangoora zur Produktion zu bringen. Die Analysten rechnen damit, dass das restliche Kapital für die Projektfinanzierung über Kredite und Abnahmevereinbarungen zusammenkommen wird – und zwar schon im vierten Quartal 2016. Wie Blue Ocean weiter ausführte, liege Pilbara im Plan, um die endgültige Machbarkeitsstudie zu Pilgangoora im dritten Quartal 2016 abzuschließen. Das Unternehmen bleibe weiterhin der Top-Pick von Blue Ocean unter den Lithiumgesellschaften an der australischen Börse und man hebe somit das Kursziel von 80 auf 95 australische Cent an, was eine mögliche Rendite von mehr als 50% bedeute.

Die Experten gehen davon aus, dass Pilbara rund 210 Mio. AUD benötigen wird, um auf Pilgangoora eine Mine zu errichten – 185 Mio. AUD an CAPEX sowie 25 Mio. AUD Betriebskapital. Da nun 100 Mio. AUD bereits eingenommen seien, rechne man damit, dass der Rest des benötigten Kapitals über Kredite und Abnahmevereinbarungen erlöst werde. Der Bau der Mine, so Blue Ocean, solle im ersten Quartal 2017 beginnen und nach einer 12monatigen Bauphase die Produktion dann im ersten Quartal 2018 anlaufen.

Das Kursziel von 0,95 AUD basiere auf einem angenommenen Anlagendurchsatz von 2 Mio. Tonnen pro Jahr, einem Spodumenpreis von 600 USD pro Tonne sowie einem Abschlag von 20% auf den Nettobarwert, der das Entwicklungsrisiko abbilden solle, so die Analysten. Sie vergeben allerdings auch ein so genanntes strategisches Kursziel von 2,20 AUD, das eine Rendite von rund 250% bedeuten würde. Dies basiere auf einer Anlage mit einem Durchsatz von 3 Mio. Tonnen pro Jahr – zu zusätzlichen Kosten von 90 Mio. AUD –, einem Spodumenpreis von 800 USD pro Tonne und lege keinen Risikoabschlag an.

Angesichts des Größenvorteils der Pilgangoora-Ressource gegenüber der an der australischen Börse gelisteten Konkurrenz, der Lage des Projekts im bergbaufreundlichen und risikoarmen Western Australia sowie den geringeren technischen Risiken von Spodumenprojekten im Vergleich zu Lithiumsoleprojekten glaubt Blue Ocean, dass Pilbara Minerals für global agierende institutionelle Investoren attraktiver sein dürfte als die Konkurrenz.


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