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3 Gründe, warum ich lieber in NXP Semiconductors investieren würde als in Infineon
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Anteilseigner von Infineon (WKN:623100) hatten in den letzten drei Jahren allen Grund zur Freude. Der Kurs kletterte in diesem Zeitraum um 132 % (Stand: 20.04.2016). Da man in einer dynamisch wachsenden Branche zu den führenden Playern gehört, scheint das Papier auch weiterhin vielversprechend.
Es gibt aber einen Grund, warum Infineon sich trotzdem nicht auf meiner Watchlist befindet. Der kommt aus Holland und heißt NXP Semiconductors (WKN:A1C5WJ). Denn wie sagte einst Investmentlegende Warren Buffett:
Warum soll ich das zweitbeste Unternehmen kaufen, wenn ich das beste haben kann?
Aus meiner Sicht gibt es drei Gründe, warum NXP Semiconductors das bessere Investment aus der Chip-Branche ist. Welche das sind, erfährst du, wenn du weiterliest.
Der höhere Cashflow
Bevor du in ein Unternehmen investierst, solltest du auf jeden Fall einen Blick auf den Free Cashflow werfen. Denn nur dieser verrät dir, wie viel Geld am Ende eines Zeitraums wirklich aufs Firmenkonto fließt. Und bei NXP fließt deutlich mehr als bei Infineon.
Quelle: Unternehmensangaben
Beim 2015er Cashflow von Infineon wurden die Übernahme von International Rectifier, Vergleichszahlungen und Bußgelder nicht berücksichtigt.
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Besonders bemerkenswert erscheinen die deutlich höheren Free Cashflows von NXP in Anbetracht der Tatsache, dass sich die Umsätze der beiden Konzerne auf einem ähnlichen Niveau befinden.
Durch die höheren Free Cashflows hat NXP einige Vorteile gegenüber Infineon. So wäre es zum Beispiel ohne Probleme möglich, das Budget für Forschung und Entwicklung zu erhöhen, ein wichtiger Aspekt in der Chip-Branche. Aber auch für Übernahmen können die Holländer mehr Geld in die Hand nehmen, wie der Freescale-Deal zeigt.
Letztlich sind hohe Cashflows, unabhängig von der Branche, für Unternehmen elementar wichtig. An dieser Stelle möchte ich noch einmal Warren Buffett zitieren:
Cash ist für ein Unternehmen wie Sauerstoff für einen Menschen: Man denkt nicht daran, wenn er vorhanden ist, man kann an nichts anderes mehr denken, wenn er ausgeht.
Der bessere Produktmix
Vergleicht man die Segmente der beiden Unternehmen, stellt man fest, dass sie in den Bereichen Automotive (Automobilbau) und Security (Sicherheitslösungen) konkurrieren. Die Umsatzverteilung fällt aber unterschiedlich aus.
| Automotive | Security | |
| NXP Semiconductors | 1.342 | 973 |
| Infineon | 2.675 | 758 |
Quelle: Unternehmensangaben, jeweilige Segmentumsätze 2015 in Millionen US-Dollar
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