Original-Research

PAION AG (von EQUITS GmbH):

Original-Research: PAION AG - von EQUITS GmbH

Einstufung von EQUITS GmbH zu PAION AG

Unternehmen: PAION AG

ISIN: DE000A0B65S3

Anlass der Studie: Peergroup Analyse, Initial

seit: 04.05.2016

Kursziel: 4,30 EURO

Kursziel auf Sicht von: 18 Monaten

Letzte Ratingänderung: Ersteinschätzung

Analyst: Thomas Schiessle, Daniel Grossjohann

PAION AG steht vor kräftigem Bewertungsanstieg, wenn absehbarer

Entwicklungsfortschritte bei Remimazolam erreicht werden

Die PAION AG (ISIN: DE000A0B65S3), ist ein Specialtiy-Pharma-Unternehmen

mit dem Führungsprojekte Remimazolam. Die Analyse der PEER-Unternehmen

zeigt, dass die kommenden Zulassungsschritte für Remimazolam mit einer

Bewertungsanhebung einhergehen dürften. Bis Jahresende 2016 lässt sich ein

Bewertungspotential für PAION (je nach Entwicklungsfortschritt des Aachener

Führungsprojektes) von rund +70 % ableiten; das im zweiten Schritt - bis

2018 - auf rund 145 % steigt.

Die von den EQUI.TS-Analysten durchgeführte PEER-Analyse zeigt: die

historischen Erfolge der Peer-Unternehmen bei der Entwicklung ihrer

Führungsprojekte, wurden von der Börse mit einer beeindruckend homogenen

Bewertungsausweitung quittiert. 'Übersetz' man diese historisch gezeigten

Vertrauens- und Kursanstiege der PEERS auf die sich abzeichnende

Fortschritte bei der Remimazolam-Entwicklung bei PAION, wird deutlich, dass

in den kommenden Monaten ein massiver Kursanstieg der PAION-Aktie möglich

wird. Setzt man zum Beispiel die PEER-Bewertung zum Zeitpunkt der

NDA-Einreichungen ihrer Führungsprojekte an, leitet sich eine PAION

EV-Bewertung für Q4/16e von EUR 166 Mio. ab.

Seit der Neuausrichtung konzentriert sich PAION AG auf innovative

Pharmawirkstoffe für die Anästhesie und die Intensivmedizin. Gegenwärtig

rund 30 Mitarbeiter an drei Standorten fokussieren sich auf die

Entwicklung, angestrebte Zulassung (USA 2018e) und künftige Vermarktung des

Führungsprojektes Remimazolam (CNS7056). Spitzenumsätze von insgesamt US$

800 Mio. (über alle aktuell angestrebten Einsatzfelder) werden von

Analysten in den heute bereits anvisierten Einsatzfeldern mittelfristig als

realisierbar angesehen. Für eine Reihe von Ländermärkten bestehen bereits

Vertriebspartnerschaften. Für die USA und EU strebt man im Zulassungsfall

eine Eigenvermarktung an, was mit einem fokussierten Eigenvertrieb

effizient machbar ist. Für Japan wird ein Entwicklungs- und

Vertriebspartner gesucht, der die Finanzierung übernehmen müsste, wenn das

NDA dort eingereicht werden würde.

Die vollständige Analyse zu PAION AG sowie weitere Aktienanalysen,

Meinungen und Peer-Vergleiche finden Sie unter www.equits.com

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

http://www.more-ir.de/d/13799.pdf

Die Analyse oder weiterführende Informationen zu dieser können Sie hier downloaden

www.equits.de.

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Thomas J. Schießle

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