Marktkommentar

AB Europe: Den Stau bei Dividendenaktien umfahren

Viele Anleger suchen Zuflucht in Aktien mit hohen Dividendenrenditen. Doch was passiert, wenn sie alle auf einmal ihre Meinung ändern? Wir denken, es gibt bessere Wege, in US-Aktien zu investieren, ohne in einem Stau stecken zu bleiben.

Die Jagd nach Renditen und „sicheren“ Aktien hält nach wie vor viele Investoren in ihrem Bann. Nur 20 % der beinahe 2.700 Investmentfonds und ETFs in Amerika erhalten Nettomittelzuflüsse – und zwar jene mit der höchsten laufenden Verzinsung. Alle anderen verzeichnen Abflüsse.

Doch die US-Aktien mit den höchsten Dividenden notieren zu Bewertungen, die rund 85 % über dem historischen Durchschnitt liegen (Abbildung, linkes Diagramm). Offenbar sind die Anleger bereit, eine saftige Prämie für Unternehmen mit hohen laufenden Renditen zu zahlen, im Vergleich zu Unternehmen, die ihre Dividenden im Laufe der Zeit erhöhen.

AB: Den Stau bei Dividendenaktien umfahren